汇添富中证智能汽车主题ETF投资价值分析：掘金ETF：拥抱智能汽车发展的黄金时代

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 金融工程研究 2022年01月18日 量化分析报告 掘金ETF：拥抱智能汽车发展的黄金时代——汇添富中证智能汽车主题ETF投资价值分析 智能汽车行业投资价值分析： 1、 智能化大势所趋，汽车产业前景广阔。根据智能网联汽车技术路线图2.0规划，2025年国内L2级和L3级加智能驾驶新车占比预计达到50%，2030年部分自动驾驶和有条件自动驾驶达到70%，渗透率的快速提升，为行业发展提供了巨大机遇，市场迎来加速发展期。 2、 车企持续高研发投入，互联网玩家不断入场，拥抱智能化升级浪潮：政策、车企转型、互联网公司入场，行业转型速度不断加快，自动驾驶、车联网、按需出行等新兴领域将成为推动未来产业利润增长的核心动力。供给端，车企持续高研发投入，拥抱汽车智能化升级浪潮。需求端：消费者认可度不断提高。 3、 行业已迈过导入期，L2级进入普及阶段，L3级以上仍处渗透初期：对于L2级智能驾驶，截至2021年行业渗透率约22%，已接近渗透率拐点。与之L2级自动驾驶的普及化对应，L3级以上高等级自动驾驶，受益于主机厂的“硬件预埋、配置冗余”战略，核心硬件已经开始搭载于其旗舰车型，相关域控制器、激光雷达、高清摄像头、V2X等核心零部件亦将逐步放量。 4、 市场加速打开，预计2025年行业空间1900亿元，CAGR40%：预计到2025年，行业空间有望达到1900亿元，2021-2025年复合增速40%。 汇添富中证智能汽车主题ETF投资价值分析： 1、 汇添富中证智能汽车主题ETF（简称：智能车ETF基金，基金代码：159795），基金于2021年12月27日至2022年1月21日发行。基金紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。 2、 汇添富基金具有丰富的ETF产品管理经验：截至2022年1月14日，汇添富基金共管理ETF基金20只（不含ETF联接基金），ETF规模合计已达约351.45亿元，产品涵盖了宽基、行业、主题等多个类别。 3、 跟踪指数当前具有良好的投资价值：指数广泛布局智能汽车各领域龙头，历史表现优异。从相关概念来看，指数在无人驾驶、消费电子、5G应用等概念的暴露度分别为58.31%、51.02%、50.13%。指数当前的风格总体为大市值、高Beta、高成长，未来成长性可期。 风险提示：本报告从历史统计的角度对特定基金产品、行业观点进行客观分析，当基金投资策略、市场环境、政策倾向发生变化时，不能保证统计结论的未来延续性。本报告不构成对基金产品的推荐建议。 作者 分析师 叶尔乐 执业证书编号：S0680518100003 邮箱：yeerle@gszq.com 分析师 丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002 邮箱：dingyimeng@gszq.com 研究助理 刘伟 执业证书编号：S0680119100044 邮箱：liuwei@gszq.com 相关研究 1、《量化周报：市场开启全面下跌》2022-01-16 2、《量化周报：市场短期继续观望》2022-01-09 3、《量化分析报告：当前消费行业怎么看？——基本面量化系列研究之二》2022-01-05 4、《量化点评报告：一月配置建议：假如这是信贷脉冲的拐点——资产配置思考系列之十七》2022-01-03 5、《量化周报：市场短期宜继续降仓观望》2022-01-03 2022年01月18日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 拥抱智能汽车发展的黄金时代 ............................................................................................................................. 4 1.1 智能化大势所趋，汽车产业前景广阔 ........................................................................................................... 4 1.2 车企持续高研发投入，互联网玩家不断入场，拥抱智能化升级浪潮 ................................................................ 6 1.3 行业已迈过导入期，L2级进入普及阶段，L3级以上仍处渗透初期 ................................................................. 9 1.4 市场加速打开，预计2025年行业空间1900亿元，CAGR 40% ................................................................... 11 2. 中证智能汽车主题指数投资价值分析 ................................................................................................................. 14 2.1. 指数历史表现：长期业绩优于宽基指数 ................................................................................................. 14 2.2. 指数持仓特征：布局智能汽车产业链细分领域龙头 ................................................................................ 15 2.3. 指数风格特征：大市值、高Beta、高成长 ............................................................................................. 16 3. 汇添富中证智能汽车主题ETF基金基本信息 ....................................................................................................... 18 3.1. 汇添富中证智能汽车主题ETF基金基本信息 .......................................................................................... 18 3.2. 管理人具有丰富ETF产品管理经验 ....................................................................................................... 18 3.3. 跟踪指数当前具有良好的投资价值 ........................................................................................................ 19 风险提示 .............................................................................................................................................................. 20 图表目录 图表1：智能网联汽车技术路线图2.0 ...................................................................................................................... 4 图表2：我国自动驾驶等级分类及典型功能 ............................................................................................................... 5 图表3：国内新能源汽车销量及渗透率（左轴，万辆） .............................................................................................. 5 图表4：智能驾驶行业发展历程 ............................................................................................................................... 6 图表5：主机厂高端子品牌汇总 ............................................................................................................................... 6 图表6：传统车企期间费用率 ................................................................................................................................... 7 图表7：新势力车企期间费用率 ............................................................................................................................... 7 图表8：车企纯电平台发布时间 ............................................................................................................................... 7 图表9：车企智能驾驶平台发布时间 ......................................................................................................................... 8 图表10：各国消费者对自动驾驶的四种态度 ............................................................................................................. 8 图表11：自动驾驶产业链梳理 ................................................................................................................................. 9 图表12：汽车技术成熟度曲线 ...............................................................................................................................