消费板块投资周思考：通胀上行，消费的市场表现优异

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本报告分析了2022年国内CPI通胀进入第二阶段，预计消费通胀将会贯穿全年。报告指出，从1997年以来的采样数据来看，CPI往往追随PPI的趋势而动，二者的趋同性很大。报告还指出，国内CPI上行滞后于PPI6个月，始于2021年1月，迄今累计涨幅866.67 %，已经历时12至13个月；如果以24个月考虑通胀历时的话，2022年国内CPI通胀即将进入第二阶段，预计消费通胀将贯穿2022年全年。报告还指出，食品二级市场行情往往与CPI有相当大的趋同性，前者一般滞后于后者若干个月份。报告最后建议投资者关注食品二级市场行情，因为食品制造商的出厂价格抬升将带动ROE升高，而二级市场的表现终究是企业利润的反映。