航空行业2022年度策略：东方欲晓，迎接成长周期

本报告是关于航空行业的2022年度策略。报告指出，由于疫情的影响，航空公司的营收在2021年Q1见底，Q2/Q3持续回升，Q4疫情反复可能导致营收回落。与旅游酒店等板块相比，航空经营仍处于低谷，但疫情缓解后有望迎来较强反弹。报告还对比了美股航空的表现，政策积极叠加基本面改善，2020Q2-2021H1股价迎来大幅上涨。由于我国防疫政策较为严格，国内坚持动态清零总方针，国际严防境外输入，航空指数自2020年低点至2021年高点仅上涨56%。报告认为，国内航线需求有望快速反弹，常态化商务、旅游出行具有巨大复苏空间，而国际航线恢复需要时间但空间较大。在供给方面，中期内运力低速增长具有高确定性，航司机队引进计划增速放缓，波音空客订单积压严重。报告最后对相关报告进行了总结。