农林牧渔行业2022年度投资策略：左手周期，右手成长

本文是农林牧渔行业2022年度投资策略报告，总结如下：

1. 养殖周期下行，估值接近历史低位，饲料、动保以及养殖跌幅最大。
2. 产能尚未出清，预计2022年下半年逐步改善，猪周期有望于明后年开启。
3. 转基因商业化在即，行业迎来扩容和集中度提升。
4. 投资机会围绕两条主线：猪周期和转基因种子。
5. 风险提示包括宏观经济下行风险、产能出清不及预期和转基因商业化不及预期。