食品饮料行业2022年度策略：不畏惧周期，不轻视成长

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2022年度策略分析师符蓉认为，消费品行业在未来的很长一段时间内是波动上行的，螺旋式上台阶是常态。在食品饮料行业，不畏惧周期，要在周期中找寻机会，长期价值投资看好大消费、看好高端品的同时，也找寻阶段性的周期性“投机机会”。白酒顺次传导，地产酒预期差有望兑现。展望2022年，对于白酒行业而言三年小周期进入后半段，高端-次高端-地产酒顺次传导。大众品有望迎“牛市”，调味品四周期共振最明显。此外，啤酒板块，明年亦有可能出现利润端加速增长的态势。除了周期波动所带来的行业变化之外，成长性赛道的投资机会也是我们关注的重点，所以报告的后半段我们聚焦于成长。近年来我们食品饮料上市公司多了不少年复合增速超过20%的公司，除了大单品模式铺市外，一揽子公司集中在同赛道——餐饮供应链。餐饮供应链蓬勃发展，上下游互相渗透的同时，预制半成品上市公司“家族”新增多名成员，展望2022年预计餐饮供应链公司增速显著快于食品饮料全行业，其中上游食品端的发展进程较快、确定性较强。