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根据报告正文,目前地产行业面临债务风险的集中爆发,包括房企债券违约规模创新高,银行放贷谨慎、机构投资债券意愿下降等,加大了房企债务“螺旋式”收缩压力。同时,过去几年杠杆扩张过快、现金流稳定性下降,才是房企债务违约的根源。投资或仍面临下滑压力,房企转型大势所趋。建议投资者关注政策调控变化和行业出清趋势。