请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 www.hlqh.com 研究员 孙伟涛 电话：0769-22112875 从业资格号：F0276620 投资咨询从业证书号：Z0014688 一、主要观点： 本周期螺震荡上行，现货跟随盘面小幅上涨。现货供需维持双弱格局，需求淡季持续降库支撑钢价，但建材需求的季节性下降令钢价上行承压，而且贸易商对高价冬储意愿不高，市场仍将继续博弈；期货方面，建材复产不及预期，而地产数据边际改善，海外宏观风险暂时落地，加上资金在盘面进行虚拟冬储推动，市场情绪明显转强，后期需关注钢厂的复产情况以及库存累库拐点出现，预计下周05将延续偏强震荡运行。 二、操作建议： 单边：多单可持有，回调做多。 套利：无。 三、重点关注及风险因素： 钢厂利润、房地产政策变化 四、基本面分析 1、价格/价差 本周期货震荡上行，现货价格小幅跟涨，目前北方地区价格基本稳定，南方地区仍有小幅上涨，南北价差小幅扩大；盘面受宏观利好提振，市场预期转好，期现基差环比收窄。 图1：现货价格 图2：区域价差 期货研究报告 螺纹钢周报 但高度有限 2021-12-20 星期一 关注库存累库拐点，钢价偏强运行 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 www.hlqh.com 来源：Mysteel、华联期货 图3：基差 图3：合约价差 来源：Mysteel、华联期货 2、供应 截止12月16日螺纹钢周度产量273.28万吨，环比减少1.24万吨。目前钢材增量回升主要是板材，建材产量仍有小幅下降。 图3：五大钢材产量 图4：螺纹钢产量 来源：Mysteel、华联期货 3、需求 截止12月16日，螺纹钢周度表观消费313.56万吨，环比降10.07万吨。下游刚需采购逐渐减少，但随着期货价格上涨，市场投机需求活跃，成交环比增加。 图5：沪市线螺采购 图6：成交量 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 www.hlqh.com 图7：表观消费量 图8： 表观消费量 来源：Mysteel、华联期货 4、库存 截止12月16日，螺纹钢社会库存361.22万吨，环比减少27.25万吨；钢厂库存191.92万吨，环比减少12.93万吨。库存延续去库，降幅环比收窄。 图9： 螺纹钢钢厂库存 图10：螺纹钢社会库存 来源：Mysteel、华联期货 5、技术分析 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 www.hlqh.com 2205合约日线突破60日均线压制，后市或延续偏强运行。 图11： 1小时图 图12：日线图 数据来源：博易大师 研究员承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层 邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5 或直拨0769-22110802、22116880 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/