股指期货早报 2021年12月20日星期一 免责声明：本文内容仅代表个人观点，不代表公司立场，不承担交易者任何损失。 -15000-10000-5000050001000015000央行公开市场操作（单位：亿元）货币投放货币回笼货币净投放 股指：假外资被监管 股指研究员：刘钇含 投资咨询号：Z0015686 早评： 海外方面，美联储收紧货币政策，及奥密克戎变种病毒的忧虑继续扰动市场。上周五三大美股指数齐齐收跌。国内盘面上看，上周A股在经济工作会议稳增长和降准利好落地下冲高回落。周五盘面仅电力和建筑等少数板块上涨。且从上周公布的消费数据低于预期使得盘面消费逻辑支撑减弱，布局CPI回升不宜抢跑。消息上看，人民银行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲强调，金融部门要坚持稳字当头、稳中求进，实施好稳健的货币政策。央行今年第二次召开金融机构货币形式分析座谈会。加强了货币宽松预期。银保监会制定了《理财公司理财产品流动性风险管理办法》。理财产品正在推进净值化转型，对产品流动性管理提出更高要求，管理办法有助于督促机构加强产品流动性管理，更好防范风险跨市场、跨产品传染。证监会拟修改互联互通有关规定，香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限。北上资金假外资被监管。整体来看，近期美英央行转鹰派，国内降准之后未有进一步宽松政策，市场资金缺乏上攻动能，北上资金虽然保持净流入，但周末监管动作则须关注后续北上资金的情况。观点不变，股市属于存量博弈的大震荡市，依旧在为跨年行情积蓄动能，目前板块主要在稳增长相关的基建地产金融和高质量发展的消费科技成长之间平衡，关注20日LPR是否会下调是否会给市场新的刺激点。 主要数据： 27002900310033003500370039002021/12/172021/12/102021/12/32021/11/262021/11/192021/11/122021/11/52021/10/292021/10/222021/10/152021/10/82021/9/242021/9/152021/9/82021/9/12021/8/252021/8/182021/8/112021/8/42021/7/282021/7/212021/7/142021/7/72021/6/302021/6/232021/6/162021/6/82021/6/12021/5/252021/5/182021/5/112021/4/292021/4/222021/4/152021/4/82021/3/31上证综指13.8 29.0 36.7 65.1 14.1 11.4 20.2 2030405060708090100010203040506070上证指数深证成指中小板指创业板指沪深300上证50中证500重要指数估值估值分位数（%）右轴05000100001500020000250001.71.92.12.32.52.72.92021-12-...2021-11-...2021-10-...2021-08-...2021-07-...2021-06-...2021-05-...2021-04-...2021-03-...2021-01-...2020-12-...2020-11-...2020-10-...2020-09-...2020-07-...2020-06-...2020-05-...2020-04-...2020-03-...2020-02-...2019-12-...2019-11-...2019-10-...2019-09-...2019-08-...2019-07-...2019-05-...2019-04-...2019-03-...2019-02-...2018-12-...2018-11-...两融余额及占A股流通市值比例两融余额占A股流通市值(%)两融余额（亿） 股指期货早报 建议仅供参考 请务必阅读正文后的声明及说明 2 数据来源：Wind、创元期货 31003200330034003500360037003800(150)(100)(50)050100150200250北上资金北向合计（成交净买入）上证收盘价-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%股指期货主力合约基差率IH基差率IF基差率IC基差率