五粮液(000858)坚持稳中求进,延续高质发展。从产品端看,五粮液依托品牌价值提升已完成了新一轮产品结构升级,千元价格带、2000+、系列酒三大产品发力点清晰。渠道建设升级,市场效率提升。近期普五批价快速回暖至970-980元左右,渠道延续良性运转且新承兑政策拉动,春节开门红有望迎来回款高峰,低库存与高动销支撑下,期待后续挺价顺势而为。维持2021-2023年EPS 6.19、7.54、8.92元,维持目标价305元。
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