更新报告：功效护肤龙头恒强，研发护航高质发展

贝泰妮是一家聚焦功效护肤的公司，具备研发实力和优质产品，有望护航品牌可持续增长。公司积极通过内生培育、创业孵化等形式培育新品牌，未来多品牌矩阵有望发力。公司主品牌薇诺娜在双十一期间表现亮眼，核心平台天猫升至护肤类目第6名。公司基于云南特色植物进行医研共创，且对重点产品进行临床实验验证，为少数具备较强研发实力的国货品牌。子品牌薇诺娜baby在经过一年多线下沉淀后，逐渐完善线上布局，双十一期间进入天猫婴童护肤类目TOP10。未来多品牌矩阵有望贡献新增长极。公司计划以创业孵化的形式培育主打抗衰功效的新品牌。