李宁(02331 HK)公司报告：预计2022年增长将维持强劲，“买入”。
2021年收入增长目标应得到保障，预计2022年收入增长将继续强劲。李宁在2021年第三季度和双十一购物节期间均录得强劲的零售销售表现。公司2021年的收入增长目标为低至高40%的同比增长率，应得到保障。展望2022年，我们预计李宁将录得超过20%的收入增长，这将得益于零售网络的扩张、提高ASP和提高单店效率。
李宁通过额外配股筹集了104.3亿港元，以支持其未来的业务扩张。我们认为，这笔资本增强将加速公司在新产品类别（包括滑板、瑜伽和新推出的高端时尚运动品牌“李宁1990”）上的未来发展。我们还预计公司将继续投资于可以进一步提升其运营效率的措施。
将TP降低至106.00港元，但维持“买入”评级。我们预计2021、2022和2023年的每股收益分别为人民币1.341元、人民币1.653元和人民币2.029元。我们预计公司2022年的收入将增长20%以上，净利润将增长30%以上。
各类投资研究报告查询就上发现报告平台（www.fxbaogao.com），平台数据库庞大，研报分类完整细致，全量覆盖宏观走势、产业行业、上市企业、季度年报等板块。平台用户体量稳居行业前列，结合前沿信息技术与极简浏览布局，大幅降低信息获取门槛，辅助用户深度研判市场行情。
