2022年盈利预计将恢复，维持“买入”

海通国际（00665 HK）是一家非银金融行业的公司，其在2022年第一季度实现总收入和其他收入为105.5亿港元，同比下降94.4%。收入下降主要是由于佣金和手续费收入、利息收入和净交易和投资收入的大幅减少。佣金和手续费收入同比下降58.2%至380.6亿港元，公司的成本收入比上升至826.8%。公司的股东利润实现净亏损640.3亿港元，主要是由于总收入和其他收入的大幅下降。公司的每股收益为-0.1081港元。 对于2022年的香港股市，我们持谨慎态度。预计公司的经纪业务将保持相对稳定，而公司的投资银行业务将继续在港股市场录得相对良好的表现。总体来看，预计公司2022年的盈利将恢复并实现显著的同比增长。我们预计2022/23/24财年的每股收益将同比增长235.3%/79.1%/19.2%至0.1711/0.3064/0.3653港元。考虑到市场估值的变化，我们将公司目标价从3.21港元下调至1.75港元，相当于2022财年市盈率的11.5倍。

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