东吴证券以苏州为中心，充分利用区位优势加速覆盖长三角地区，稳步推进财富管理转型，带动经纪业务高速增长。公司首次覆盖给予“增持”评级，目标价11.96元。公司盈利优秀，高于上市券商整体水平，通过分析收入结构，公司代销、资管、席位租赁等财富管理产业链的高速增长是公司盈利增长的主要原因。也是我们认为后续业绩能够持续超越同业的主要原因。公司以苏州为中心，业务加速覆盖长三角地区，长三角地区人均财富水平高，优质企业数量众多，为公司提供了大量的零售客户和企业客户资源。公司积极推进高管薪酬市场化改革，推行员工薪酬市场化，将员工回报与公司部门效益、个人绩效等因素挂钩，充分激发了员工活力，为公司的持续成长赋能，提升了公司的核心竞争力。
