交通运输周报第47期：快递龙头提质意愿明确，政策鼓励稳健发展

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2021年12月13日 分析师：罗江南 S1070518060002 ☎ 021-31829705  luojiangnan@cgws.com 联系人（研究助理）：黄安 S1070120110035 ☎ 0755-83667984  huangan@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<物流国家队开启新发展，装卸费上调迎港口景气>> 2021-12-05 <<叫停“客改货”或引运力涨价，快递加速下乡挖掘增量>> 2021-11-28 <<10月通达系量价超预期，民航环比改善稳定复苏>> 2021-11-21 快递龙头提质意愿明确，政策鼓励稳健发展 ——交通运输周报第47期 股票名称 EPS PE 21E 22E 21E 22E 顺丰控股 0.87 1.47 75.30 44.56 德邦股份 0.49 0.66 42.71 31.71 中国国航 -0.63 0.23 -13.57 37.17 吉祥航空 -0.02 0.71 -779.50 21.96 春秋航空 0.39 1.97 134.33 26.59 上海机场 -0.62 0.52 -74.95 89.37 资料来源：长城证券研究院  快递龙头高质量发展意愿明确，助推行业格局改善。据国家邮政局12月7日消息，顺丰、中通、圆通、韵达、申通、极兔企业主要负责人在12月3日、5日由国家邮政局局长马军胜主持召开的快递企业座谈会上分别发表行业建议和看法，行业高质量发展方向已成为多企业共识。其中，顺丰表示目前成本仍存水分，明年将整合人力、运力、中转场、IT及嘉里物流等资源推动共建共享提升发展质量；中通表示将积极推动服务分层、产品分类，用科技推动管理优化；圆通表示将积极部署数字化管理，在加盟制体制下达到直营制的管理水平；极兔表示将重点整合百世网络，推动价格合理回归。价格战拐点下各公司经营压力缓解，获量方式从降价向并购切换，增利方式在降本的基础上新增产品分层提价，随着各龙头服务及产品分层意愿明确，竞争方式转型趋势凸显，行业预计迎来格局改善。  中央强调乡村振兴叠加促进消费，赋予快递增量并强化底盘。中央经济工作会议12月8-10日在京召开，会议指出要深入实施区域重大战略和区域协调发展战略，促进东、中、西和东北地区协调发展，全面推进乡村振兴，提升新型城镇化建设质量。另一方面，消费市场作为经济第一增长动力在2021年体现出巨大韧性，稳字当头、稳中求进方向下将促进消费持续恢复，增强发展内生动力。对快递行业而言，乡村振兴将带来重要增量业务，同时消费韧性的维持将保障业务需求稳定增长。分地区看快递业务量，今年以来东部、中部、西部累计实现678.98、124.87、63.30亿件，分别同比增长32.50%、48.06%、34.70%，占总量比重分别为78.3%、14.4%、7.3%。目前东部地区快递增速存在放缓趋势，而乡村振兴力度强化下中部、西部地区快递增速逐步上浮，预计乡村振兴叠加快递下沉为快递行业带来另一重要增长点。同时，消费的稳健增长将保障快递行业单量需求，强化底盘奠基长期发展。  风险提示：快递行业竞争形式转型进度不及预期；各快递龙头服务及产品分层提价的落实力度不及预期；航运景气度持续性不及预期；港口行业竞争格局改善不及预期。 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%20/1221/221/421/621/821/10交通运输(申万)沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 交通运输行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 交通运输板块行情一览 ....................................................................................................... 4 2. 行业一周要闻及公告速递 ................................................................................................... 5 2.1 本周行业重点新闻 ...................................................................................................... 5 2.2 本周行业重点公告 .................................................................................................... 22 3. 交通运输行业数据库 ......................................................................................................... 27 3.1 航空行业数据回顾 .................................................................................................... 27 3.2 航运行业数据回顾 .................................................................................................... 27 3.3 港口行业数据回顾 .................................................................................................... 28 3.4 铁路行业数据回顾 .................................................................................................... 29 3.5 公路行业数据回顾 .................................................................................................... 29 3.6 物流行业数据回顾 .................................................................................................... 30 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：本周各子板块涨跌幅情况（2021.12.06-2021.12.12） .................................................. 4 图2：布伦特原油收于75.26美元/桶，同比上涨54.54%.................................................... 27 图3：美元兑人民币收于6.37，人民币较年初贬值2.61% .................................................. 27 图4：10月可用座公里617.30亿客公里，同比下跌14.80% .............................................. 27 图5：10月收入客公里407.31亿客公里，同比下跌23.48% .............................................. 27 图6：BDI收于3272点，周环比上涨3.19% ......................................................................... 28 图7：BDTI收于785点，周环比上涨6.51% ......................................................................... 28 图8：SCFI收于4811点，周环比上涨1.78% ........................................................................ 28 图9：CCFI收于3238点，周环比上涨1.23% ........................................................................ 28 图10：10月全国主要港口货物吞吐量13.21亿吨，同比下跌0.51% ................................ 28 图11：10月全国主要港口集装箱吞吐量2452万标准箱，同比下跌0.45% ..................... 28 图12：10月铁路客运量2.48亿人，同比下跌8.84% .......................................................... 29 图13：10月铁路货运量4.02亿吨，同比上涨0.70% .......................................................... 29 图14：10月铁路旅客周转量864.32亿人公里，同比下跌12.72% .................................... 29 图15：10月铁路货运周转量2837.19亿吨公里，同比增长2.54% .................................... 29 图16：10月公路客运量为4.24亿人，同比下跌42.00% .................................................... 30 图17：10月公路货运量实现34.20亿吨，同比上涨3.40% ................................................ 30 图18：10月公路旅客周转量为306.46亿人公里，同比下跌38.90% ................................ 30 图19：10月公路货运周转量实现6152.27亿吨公里，同比上涨5.40% ............................ 30 图20：10月快递业务收入909.00亿元，同比增长12.10% ................................................ 30 图21：10月快递业务量99.48亿件，同比增加20.80% ...................................................... 30 图22：10月快递业务单价为9.14元/件，同比下跌7.20% ................................................ 31 表1: 本周涨幅前五个股（2021.12.06-2021.12.12） .............................................................. 4 表2：本周跌幅前五个股（2021.12.06-2021.12.12） ...................................