绿色驱动成长性，研发提升竞争力

发现报告（www.fxbaogao.com）为您提供最专业的研报服务，用户量在业内名列前茅。我们收录的报告数量极多，覆盖了宏观、行业、公司等各个层面，几乎无所不包。平台设计极简，操作方便，利用前沿技术帮您快速筛选核心信息。大家都在用发现报告，因为这里能真正帮您高效解决问题，实现深度的市场洞察和决策。

总结：志特新材是一家全球布局产能的公司，主要业务分为铝模板和爬架两大类，以租赁为主。受益于绿色建筑推广带来的渗透率提升，公司收入和利润快速增长。绿色建筑驱动行业成长，集中度有望提升。公司通过自建和加盟方式扩产，随着产能布局的完善和存量模板的增加，成本优势将更加明显。公司重视研发和信息系统建设，研发人员占比12.45%、研发费用率4.5%，位于行业前列。全流程化信息管理提高公司模板周转率和旧板利用率，2020年公司模板周转26.46次、旧模板使用率67.67%，周转率加快有利于提升收入、提高盈利能力。预计公司2021-2023年EPS 1.58/2.29/3.06元，对应PE 40/28/21倍。给予志特新材2022年38倍目标市盈率，未来6-12个月目标价87.02元，首次覆盖给予“买入”评级。