2022年有色行业年度投资策略：以需求景气度为准绳，紧握核心赛道

根据报告正文，2021年工业金属价格冲高回落，但能源金属持续景气，金属价格波动较大。此外，工业金属与能源金属的估值分化明显。预计2022年工业金属价格将进入宽幅震荡运行格局，而能源金属价格有望迎来阶段性配置机会。建议投资者淡化上游资源品价格弹性，以下游需求景气度为准绳，把握新能源汽车、军工新材料、半导体基础材料进口替代等核心赛道投资机会。