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根据报告正文,目前锰硅需求较弱,关注电费变化及减停产政策。多空逻辑包括:1、乌兰察布铁合金行业发函做到亏损不生产;2、厂家端库存低位,货源并不充足;3、硅锰成本走高,存在支撑。操作建议是宽幅震荡。风险提示包括关注地方环保政策执行情况,企业停复产情况。