全球央行观察系列：降准或仍曲不终，降息料将意不散

降准是防风险与稳增长再平衡的体现，防风险含义更多。出于“稳增长”诉求进一步提升，后续还有降准可能，但由于通胀和社融运行状态，可能连续降准力度会不及2018、2019年。降准之后，后续降息可期，一方面需额外关注12月以及后续LPR调降的可能，另一方面，若增长压力或信用风险催化升温，政策利率调降的可能窗口集中在2022年上半年。