降准是防风险与稳增长再平衡的体现,防风险含义更多。出于“稳增长”诉求进一步提升,后续还有降准可能,但由于通胀和社融运行状态,可能连续降准力度会不及2018、2019年。降准之后,后续降息可期,一方面需额外关注12月以及后续LPR调降的可能,另一方面,若增长压力或信用风险催化升温,政策利率调降的可能窗口集中在2022年上半年。
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