中期報告2021 中國藝術金融控股有限公司 / 2021年中期報告01公司資料 董事會執行董事范志軍先生（主席）李程先生林小梅女士（於2021年4月23日獲委任）非執行董事王守磊先生（於2021年4月23日獲委任）陳運偉先生（於2021年4月23日獲委任）獨立非執行董事梁樹新先生劉健先生殷旭紅女士公司秘書李婉珊女士（於2021年4月13日獲委任）王康德先生（於2021年4月13日辭任）授權代表范志軍先生李婉珊女士（於2021年4月13日獲委任）王康德先生（於2021年4月13日辭任）註冊辦事處Cricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands香港主要營業地點香港灣仔駱克道385-387號裕安商業大廈16樓A室中華人民共和國（「中國」）主要營業地點及總辦事處中國江蘇省宜興市宜城街道荊邑南路63號主要股份過戶登記處Codan Trust Company (Cayman) LimitedCricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands香港股份過戶登記分處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716室香港主要往來銀行交通銀行（香港）有限公司招商永隆銀行有限公司中國主要往來銀行江蘇宜興農村商業銀行中國建設銀行核數師天健德揚會計師事務所有限公司法律顧問（有關香港法律）蕭鎮邦律師行的近律師行公司網址www.cnartfin.com.hk股份代號1572 中國藝術金融控股有限公司 / 2021年中期報告02管理層討論及分析 業務回顧截至2021年6月30日止六個月（「回顧期」），國際及國內市場繼續經歷艱鉅挑戰。世界各地政府持續採取措施對抗2019冠狀病毒病（「2019冠狀病毒病」）疫情，包括限制人員流動及實施各種社交距離措施。因此，商業活動無可避免受到影響。本公司及其附屬公司（統稱為「本集團」）已不時調整營銷策略以應對高度不穩定的環境。藝術品及資產拍賣業務礙於爆發2019冠狀病毒病疫情，美術館、畫廊及其他藝術機構須停業一段長時間，普羅大眾必須保持社交距離。大部分差旅及實體會議已暫停。由於徵集藝術品及約見收藏家等活動會使我們的員工承受健康風險，因此於有關方面的活動遇到困難。經衡量與拍賣會相關的活動伴隨的風險及利益後，我們決定取消大部分拍賣會，以保護員工及業務合作夥伴，齊心抗疫。回顧期內，本公司藝術品拍賣分部錄得收益約人民幣0.2百萬元，而2020年同期則並無錄得收益。藝術品拍賣分部溢利為人民幣8,000元（2020年：人民幣4.3百萬元）。有關減少主要是由於在回顧期內並無賺取來自藝術品拍賣融資客戶貸款的利息收入，原因是客戶已於2020年同期悉數償還貸款。藝術品及資產典當貸款業務回顧期內，典當貸款分部產生的收益約為人民幣20.7百萬元，較去年同期約人民幣24.7百萬元減少約16.2%。有關減少乃由於在2019冠狀病毒病疫情持續以及全球金融市場不景之際，管理層在授出貸款時繼續採取審慎保守的態度，故藝術品及資產典當貸款的款項減少，以及就典當貸款收取的每月綜合費減少。典當貸款分部產生的溢利為人民幣20.4百萬元，較去年同期約人民幣24.4百萬元減少約16.4%。本集團採用了一套本集團認為有效的風險管理制度來降低藝術品及資產典當貸款業務所面臨的各種風險。本集團設立了多層內部審批制度和有效的風險管理制度，並擁有專業的內外鑒定團隊。本集團還外聘權威鑒定機構作為本公司的獨立顧問。本集團的風險管理取得了卓越的成效，其中藝術品及資產典當貸款業務在2021年上半年內均未出現任何違約。藝術品及資產銷售業務自2020年起，本集團推出一項新服務，即藝術品及資產銷售業務。由於爆發2019冠狀病毒病疫情以及市況不景，大多數收藏家未能於藝術品拍賣會出售藝術品。由於本集團已展開藝術品的徵集及推廣銷售業務，此業務可望於日後為本集團帶來額外的買賣及經紀收入。藝術品及資產銷售分部於回顧期內並無產生收益及溢利，原因為中國持續實施社交距離措施。 中國藝術金融控股有限公司 / 2021年中期報告03管理層討論及分析 財務回顧收益於回顧期內，我們的收益較去年同期減少約19.4%至約人民幣20.9百萬元，主要由於(i)藝術品及資產典當貸款的平均貸款結餘減少；及(ii)於2021年上半年並無藝術品及資產銷售。其他收入於回顧期內，其他收入較去年同期減少約65.7%至約人民幣1.5百萬元，主要由於在回顧期內並無賺取來自藝術品拍賣融資客戶貸款的利息收入。其他收益及虧損於回顧期內，其他收益約為人民幣1.3百萬元，而去年同期為虧損約人民幣2.4百萬元，主要由於人民幣在回顧期內升值產生匯兌收益所致。經營開支於回顧期內，經營開支較去年同期減少約29.9%至約人民幣0.9百萬元，主要由於經營業務的物業、廠房及設備以及使用權資產的折舊開支減少。撥回減值虧損淨額於回顧期內，撥回減值虧損淨額約為人民幣0.4百萬元，較去年同期減少約人民幣1.5百萬元。行政開支於回顧期內，行政開支較去年同期減少約14.0%至約人民幣4.0百萬元，主要由於作行政用途的物業、廠房及設備以及使用權資產的折舊開支減少。呈報分部利潤鑒於上述原因，呈報分部利潤自截至2020年6月30日止六個月約人民幣29.7百萬元減少約人民幣9.3百萬元至截至2021年6月30日止六個月約人民幣20.4百萬元。除稅前溢利鑒於上述原因，於回顧期內的除稅前溢利較去年同期減少約19.8%至回顧期內約人民幣19.2百萬元，主要由於回顧期內的總收益減少。所得稅開支於回顧期內，所得稅開支較去年同期減少約22.7%至約人民幣5.4百萬元，主要由於本集團應課稅收入減少。期內溢利鑒於上述原因，於回顧期內的溢利較去年同期減少約18.6%至截至2021年6月30日止六個月約人民幣13.8百萬元。 中國藝術金融控股有限公司 / 2021年中期報告04管理層討論及分析 流動資金、財務資源及資本架構現金流量淨額本集團的財務狀況保持穩健。本集團主要透過內部產生的現金流為營運資金、資本開支及其他資本要求提供資金。下表為本集團於截至2021年及2020年6月30日止六個月的簡明綜合現金流量表的概要：2021年2020年人民幣千元人民幣千元（未經審核）（未經審核） 經營活動產生現金淨額80,227166,674投資活動（所用）╱產生現金淨額(700)2,140融資活動產生現金淨額6,0802,340 於2021年6月30日，本集團銀行結餘及現金總額約為人民幣913.3百萬元，較2020年12月31日的約人民幣827.7百萬元，增加10.3%，此乃主要由於應收貸款減少。於2021年6月30日及2020年12月31日，本集團並無任何銀行借款，亦無抵押重大資產。於回顧期間，本集團並無進行任何衍生工具活動或使用任何金融工具對沖其資產負債表敞口。本集團主要集中在中國進行營運。除以外幣計值的若干貨幣資產及負債外，本集團並無面臨任何直接與外匯波動有關的其他重大風險。截至2021年6月30日止六個月，儘管人民幣兌美元及港元的匯率波動，董事預期，人民幣匯率波動不會對本集團營運造成重大不利影響。管理層將繼續監察外匯敞口，並於有需要時採取審慎措施，以減低匯兌風險。資產負債比率由於本集團並無任何計息借款，資產負債比率並不適用。或然負債於2021年6月30日，本集團並無任何重大或然負債或任何其他資產負債表外承擔及安排。資本開支截至2021年及2020年6月30日止六個月，我們的資本開支主要包括物業、廠房及設備的開支，分別為人民幣110,000元及人民幣13,000元。資本承擔於2021年6月30日，本集團並無任何重大資本承擔。 中國藝術金融控股有限公司 / 2021年中期報告05管理層討論及分析 期後事項除本報告其他部分所披露者外，於2021年6月30日後直至本報告日期概無發生重大事項。人力資源及培訓於2021年6月30日，本集團共有30名員工（於2020年12月31日：27名員工）。本集團的員工薪酬政策乃根據其表現、資歷、經驗及現行市場慣例而釐定。薪酬待遇包括薪金、醫療保險、強積金及年終酌情花紅。外匯風險由於本集團的大部分貨幣資產及負債以人民幣計值，而本集團主要以人民幣及港元進行業務交易，本集團的匯率風險並不重大。截至2021年6月30日止六個月，本集團並無訂立任何外匯對沖安排。本集團定期審視外匯風險，並將於有需要時考慮使用衍生金融工具對沖有關風險。所得款項用途於2016年11月8日（「上市日期」），本公司為其股份於聯交所上市（「首次公開發售」）， 發 行400,000,000股每股面值0.01港元的新股份。扣除包銷佣金及首次公開發售產生的發行開支後的所得款項淨額為237.7百萬港元（相等於人民幣212.6百萬元）。所得款項用途之變動本集團近期透過旗下三個業務分部提供藝術金融服務，即(i)藝術品及資產典當貸款業務；(ii)藝術品及資產拍賣業務；及(iii)藝術品及資產銷售業務。本集團與藝術家、代理、藝術品商、收藏家及藝術館（統稱為「藝術品賣家」）建立良好及穩定的關係，使本集團能收購高價值的藝術品。本集團亦已成立一支專業鑒定及評估團隊（「鑒定團隊」），檢查藝術品的真偽及評估其價值。由於爆發2019冠狀病毒病疫情以及市況不景，部份藝術品賣家未能售出其藝術品，願意以大幅折價出售。憑藉本集團與藝術品賣家的關係以及鑒定團隊的專業知識，本集團相信能物色適合進行買賣的藝術品。本集團有意日後於拍賣會出售及╱或私人出售所購入的藝術品，並預期能夠通過(i)收購價與售價之間的差額收益；及(ii)日後於拍賣會出售藝術品時收取拍賣佣金，為本集團產生利潤。本公司注意到，投資於加強網上平台的成果遜於預期，而且高淨值買家傾向親身鑑賞及檢查藝術品，而非於網上瀏覽藝術品的圖片。因此，董事會認為，進一步投資於加強網上拍賣平台及開發網上貸款融資平台未必能為本集團的業務帶來突破，亦未必能為本集團產生令人滿意的財務業績及回報。經考慮上述因素後，董事會認為，原先分配至加強網上拍賣平台及開發網上貸款融資平台的未動用所得款項淨額，可透過重新分配至買賣藝術品，從而更有利本集團發展業務。於2020年7月29日（「重新分配日期」），董事會議決將原定分配至加強網上拍賣平台及開發網上貸款融資平台的未動用所得款項淨額重新分配至買賣藝術品。 中國藝術金融控股有限公司 / 2021年中期報告06管理層討論及分析 於2021年6月30日的未動用所得款項淨額以及於重新分配日期之首次公開發售所得款項淨額的經修訂分配如下：日期為2016年10月27日之本公司招股章程披露之計劃所得款項用途於重新分配日期之動用情況於重新分配日期之未動用所得款項淨額所得款項淨額之經修訂分配於2021年6月30日之未動用所得款項淨額百萬港元佔所得款項淨額之百分比百萬港元百萬港元百萬港元佔經修訂分配之百分比百萬港元 增加和信典當的註冊資本118.950118.9–118.950–加強網上拍賣平台及開發網上貸款 融資平台47.5202.045.52.01–在中國其他城市成立新貸款分行及 在北京、上海及香港成立新拍賣 分行或附屬公司47.52047.5–47.520–買賣藝術品––––45.51945.5為一般營運提供資金23.81023.8–23.810– 總計237.7100192.245.5237.710045.5 未動用所得款項淨額擬於2021年12月31日前悉數用於買賣藝術品。展望及前景雖然中國內地的2019冠狀病毒病疫情基本上已受控，但我們繼續面對其挑戰。中國國內生產總值恢復增長，並於2021年上半年錄得按年增長約12.7%。我們的經營活動正逐步恢復正常。中美角力及全球2019冠狀病毒病疫情仍然是市場隱憂。儘管市場正在復甦，惟前景仍然非常動盪及艱難。 中國藝術金融控股有限公司 / 2021年中期報告07