本报告主要分析了PTA和聚酯产业链的市场情况。由于终端负反馈，累库趋势不改，PTA和聚酯产业链的中枢快速上移，但随着十年期美债收益率持续走高，市场情绪有所发酵，油价显著回调，聚酯产业链重心下移。此外，由于能耗双控发酵，供需皆有影响，成本逻辑大于供需逻辑。在PTA方面，由于供应量持续缩减，聚酯负荷高位，现货偏紧，装置检修重启交替，供应量回升，聚酯方面效益压缩，库存压力增加下逐渐减产。在PX方面，由于供应增加叠加需求回落，7月以来社会库存快速积累，但随着装置检修增多，供应量持续缩减，PX7月检修装置8月检修装置9月检修装置10月检修装置11月检修装置。在聚酯方面，由于原料端价格下行，聚酯产品即期测算现金流明显改善，但高现金流难以兑现。
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