产品高端化升级，渠道改革推动业绩改善

飞科电器通过加大产品设计及技术创新实现产品高端化升级，同时推动线上自营渠道改革，通过新营销平台打造爆款新品。预计公司21-23年归母净利润分别为7.04/8.17/9.53亿元，对应21-23年EPS分别1.62/1.87/2.18元。给予公司22年25xPE，维持目标价46.75元，维持“增持”评级。