请务必阅读最后重要事项 甲醇期货及期权日报 Daily Report On Methanol Futures And Options 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2021年11月16日星期二 摘要： 甲醇期货测试2500关口支撑，暂时止跌，重心窄幅上探，向上触及五日均线压力位，盘面承压回落，上行仍存在一定阻力。国内甲醇现货市场表现欠佳，沿海与内地市场价格均继续松动，市场低价货源逐步增加。西北主产区企业报价下调为主，内蒙古北线地区部分商谈2400-2430元/吨，南线地区商谈2400元/吨。上游煤炭市场走势偏弱，成本端逐步回落，支撑跟随走弱。由于甲醇现货价格同步调整，因此厂家仍面临一定生产压力，但近期接单及出货情况一般，暂无挺价意向。甲醇行业开工率从9月份开始呈现下滑趋势，近期装置开工不足63%，产量区域性收紧，货源供应压力一定程度上得到缓解。冬季供暖季，天然气制甲醇装置开工仍存在变数，装置运行负荷短期难以大幅提升。但下游市场刚性需求跟进乏力，近期新兴需求和传统需求行业开工略出现好转。甲醇下游需求由烯烃主导，前期烯烃生产陷入亏损状态，随着产业链利润重新寻找均衡，烯烃利润有所修复，部分装置重启。目前烯烃整体开工仍处于低位，对甲醇刚需提振有限。传统需求行业长期面临开工不足问题，冬季或进一步惨淡。甲醇进口货源基本维持在正常水平波动，沿海地区港口库存未如期累积，压力尚可。甲醇市场目前关注焦点集中在成本端，煤炭走势未企稳前，甲醇期价仍有下探可能，根据成本端核算，下方支撑在2430-2480附近。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 六、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 七、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 八、下游产品价格 ............................................................................................................................................. 6 九、后期走势预测 ............................................................................................................................................. 7 十、甲醇期权市场 ............................................................................................................................................. 7 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 0500100015002000250030003500400045002018-11-162019-02-162019-05-162019-08-162019-11-162020-02-162020-05-162020-08-162020-11-162021-02-162021-05-162021-08-162021-11-1605010015020025030001002003004005002018-11-162019-02-162019-05-162019-08-162019-11-162020-02-162020-05-162020-08-162020-11-162021-02-162021-05-162021-08-162021-11-16单位：万手成交量持仓量(右轴） 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 期货各个合约成交数据 合约结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约25602557260625102.201676752-4375281050629-12481605合约24462443247624071.70100602-43507154042-362709合约24492448247624201.322030-574409221收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 0100020003000400050002018-11-162019-02-162019-05-162019-08-162019-11-162020-02-162020-05-162020-08-162020-11-162021-02-162021-05-162021-08-162021-11-16内蒙古山西鲁南江苏浙江宁波01002003004005006007002018-11-152019-02-152019-05-152019-08-152019-11-152020-02-152020-05-152020-08-152020-11-152021-02-152021-05-152021-08-152021-11-15FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2021-11-15 448.10 312.50 355.00 442.50 2021-11-12 439.74 312.50 355.00 442.50 日度变化 8.36 0.00 0.00 0.00 第2页 请务必阅读最后重要事项 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场弱势松动，北线地区部分商谈2400-2430元/吨，部分出货一般；南线地区商谈2400元/吨，出货有待观察。 陕西地区：甲醇市场弱势松动，关中地区商谈2470-2550元/吨，陕北地区商谈2400元/吨，出货有待观察。 山西地区：甲醇市场延续跌势，主流商谈2600-2630元/吨，商谈偏弱，大同地区装置停车，暂不报价。 鲁南地区：甲醇市场延继续松动，缺少主流报盘，少数出货成交商谈价格在2750元/吨，个别略高价格也有听闻，交投清淡。 河南地区：甲醇市场高位松动，部分工厂报价下调至2700元/吨附近，报盘有2650元/吨附近。 江苏地区：甲醇市场弱势运行，现货主流参考2720-2750元/吨。 华南地区：甲醇市场偏弱整理，日内商谈参考在2720-2780元/吨。 三、港口库存 0204060801002016-06-112016-11-112017-04-112017-09-112018-02-112018-07-112018-12-112019-05-112019-10-112020-03-112020-08-112021-01-112021-06-112021-11-11甲醇港口库存江苏浙江广东福建 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截止11月11日，江苏甲醇库存为48.8万吨，环比上涨0.3万吨，同比下降32.69%。近期江苏部分进口浮仓船货陆续卸货入罐，可流通货源在12.4万吨附近。浙江甲醇库存在27.6万吨，环比上涨5.2万吨，同比下降18.13%，可流通货源在0.4万吨附近。进口船货陆续到港卸货，浙江整体库存上涨。广东地区甲醇库存为10.6万吨，环比减少0.7万吨，较去年同期减少12.03%，可流通甲醇货源在6万吨附近。福建地区甲醇库存为1.6万吨附近，环比减少0.2万吨，较去年同期减少55.31%，可流通货源在1万吨。广西地区库存为1.50万吨，略有提升，比去年同期下降。从10月中下旬开始，受到多重因素的影响，广东地区进口船货卸货周期拉长。 第8页 请务必阅读最后重要事项 01000200030004000500060007000800090002225227523252375242524752550265027502850295030503150325033503450355036503750385039504050415042504350成交量看涨看跌05000100001500020000250002225227523252375242524752550265027502850295030503150325033503450355036503750385039504050415042504350持仓量看涨看跌 图10-3 主力合约各个执行价成交量 图10-4 主力合约各个执行价持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 0.00.20.40.