请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 电子 果链出货卡顿渐有改善，芯片荒释缓助力行业反弹持续！ [Table_Summary] 报告摘要 本周核心观点：本周电子行业指数上涨3.18%，349只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的304只，周涨幅在3个点以上的241只，周涨幅在5个点以上的199只，周涨幅在10个点以上的57只，全周下跌的标的41只，周跌幅在3个点以上的13只。 十月末的观点中，我们提及果链以及三星相关的海外品牌目前的出货预期已经发生改变，而本周深圳手机销售渠道的草根调研也让我们看到双十一前期备受诟病的iphone13缺货开始发生改变，即深圳线下部分授权实体渠道已经有全系现货，而且外售无溢价。这如果不是个别现象，说明果链的出货正在逐渐恢复顺畅，先前我们指出苹果不仅要按原计划完成Q4出货，还将大力追回Q3因为供应链阻顿而搁置的出货量，这一目标目前看来确实有望达成，Q4果链的整体成长预期将逐渐提升，这将对果链核心标的蓝思、鹏鼎、东山、立讯等公司极有助益。 另外，Q4对于供应链还有一个较佳的变化是芯片和疫情的双重缓解，11月之后，无论是消费电子供应链，还是汽车制造供应链，芯片荒都开始出现释缓的现象，丰田、通用等大型车厂都因芯片供应改善已经开始追加产能。而手机供应链的情况比汽车供应链还将更加乐观一些，除了PMIC等个别品种仍有缺货之外，先前的五六个品种或套片严重缺货的情况已不再存在，这对于消费电子供应链是较佳的恢复信号，我们判断十月底开启的电子与科技股的反弹仍将延续，行业情绪修复反应明确。 行业聚焦：据彭博社最新报道，台积电发言人周日表示，台积电已回应向美国商务部提供供应链信息的要求，以帮助解决全球芯片短缺问题，同时确保在提交的文件中没有披露特定于客户的信息。 据Counterpoint Research数据显示，第三季度美国智能手机市场中，苹果各企业的占有率最高，达到42%，紧随其后是三星电子，市场占有率为35%，排在第3-5位的是摩托罗拉、TCL、一加，市占率分别为8%、5%、3%。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 蓝思科技(300433) 买入 康强电子(002119) 买入 欣 旺 达(300207) 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《车载、器件、电装齐头并举，产业链长度不断延伸》--2021/11/11 《成本上涨致利润短期承压，Q4旺季增速有望回升》--2021/11/10 《化合物半导体材料与器件多线推进，盈利和营运能力持续改善》--2021/11/08 [Table_Author] 证券分析师：王凌涛 电话：021-58502206 E-MAIL：wanglt@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190519110001 证券分析师：沈钱 电话：021-58502206-8008 E-MAIL：shenqian@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190119110024 (10%)(4%)1%7%13%18%20/11/1621/1/1621/3/1621/5/1621/7/1621/9/16电子沪深300[Table_Message] 2021-11-14 行业周报 看好/维持 电子 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 果链出货卡顿渐有改善，芯片荒释缓助力行业反弹持续！ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：蓝思科技、康强电子、欣旺达、兴森科技、闻泰科技、光弘科技 风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。 pOyQrPuMsNyQpQmNnMsNmNaQbP9PsQqQmOnMiNrQmNjMnMmRaQoPrNuOqMqMuOpOnO 行业周报 P3 果链出货卡顿渐有改善，芯片荒释缓助力行业反弹持续！ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 本周市场表现 ........................................................................................................... 5 二、 本周行业重要新闻 ................................................................................................... 7 三、 本周上市公司重要消息 ........................................................................................... 8 四、 重点推荐个股及逻辑 ............................................................................................... 9 五、 风险提示 ................................................................................................................. 11 行业周报 P4 果链出货卡顿渐有改善，芯片荒释缓助力行业反弹持续！ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：电子板块相对大盘涨跌 ...................................................................................................... 6 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 6 图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 6 图表4：电子行业个股换手率排名 .................................................................................................. 7 行业周报 P5 果链出货卡顿渐有改善，芯片荒释缓助力行业反弹持续！ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 本周市场表现 本周电子行业指数上涨3.18%，349只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的304只，周涨幅在3个点以上的241只，周涨幅在5个点以上的199只，周涨幅在10个点以上的57只，全周下跌的标的41只，周跌幅在3个点以上的13只，周跌幅在5个点以上的5只。 本周上证综指整体上涨1.36%，上周下跌1.57%，申万行业板块中，电子行业涨跌幅排名全行业第9位，其余板块中，涨幅最大的三个板块依次为房地产、国防军工和建筑材料，涨幅分别为8.46%、7.25%和5.07%，跌幅最大的两个板块依次为采掘和食品饮料，跌幅分别为-2.13%和-3.66%。 十月末的观点中，我们提及果链以及三星相关的海外品牌目前的出货预期已经发生改变，而本周深圳手机销售渠道的草根调研也让我们看到双十一前期备受诟病的iphone13缺货开始发生改变，即深圳线下部分授权实体渠道已经有全系现货，而且外售无溢价。这如果不是个别现象，说明果链的出货正在逐渐恢复顺畅，先前我们指出苹果不仅要按原计划完成Q4出货，还将大力追回Q3因为供应链阻顿而搁置的出货量，这一目标目前看来确实有望达成，Q4果链的整体成长预期将逐渐提升，这将对果链核心标的蓝思、鹏鼎、东山、立讯等公司极有助益。 另外，Q4对于供应链还有一个较佳的变化是芯片和疫情的双重缓解，11月之后，无论是消费电子供应链，还是汽车制造供应链，芯片荒都开始出现释缓的现象，丰田、通用等大型车厂都因芯片供应改善已经开始追加产能。而手机供应链的情况比汽车供应链还将更加乐观一些，除了PMIC等个别品种仍有缺货之外，先前的五六个品种或套片严重缺货的情况已不再存在，这对于消费电子供应链是较佳的恢复信号，我们判断十月底开启的电子与科技股的反弹仍将延续，行业情绪修复反应明确。 行业周报 P6 果链出货卡顿渐有改善，芯片荒释缓助力行业反弹持续！ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表1：电子板块相对大盘涨跌 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 从个股来看，过去两周电子行业个股涨幅较大的个股为力合微（37.90%）、广东骏亚（30.82%）和神工股份（29.51%）； 过去两周下跌幅度较大的个股是泰晶科技（-14.36%）、上海贝岭（-8.84%）和光峰科技（-8.70%）。 图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 证券代码 证券简称 周涨幅前十证券代码 证券简称 周跌幅前十-0.75%0.58%1.12%2.66%3.18%0.82%1.71%1.40%2.40%2.31%0.12%0.09%-0.44%1.16%0.95%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%020040060080010001200140016002021/11/82021/11/92021/11/102021/11/112021/11/12电子板块当日成交额（亿元，左轴）电子(申万)创业板指沪深300-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%房地产国防军工建筑材料通信有色金属电气设备非银金融轻工制造电子传媒建筑装饰化工钢铁计算机机械设备交通运输家用电器银行农林牧渔汽车纺织服装医药生物休闲服务综合公用事业商业贸易采掘食品饮料 行业周报 P7 果链出货卡顿渐有改善，芯片荒释缓助力行业反弹持续！ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 （%） （%） 688589.SH 力合微 37.90 603738.SH 泰晶科技 -14.36 603386.SH 广东骏亚 30.82 600171.SH 上海贝岭 -8.84 688233.SH 神工股份 29.51 688007.SH 光峰科技 -8.70 002885.SZ 京泉华 29.01 002841.SZ 视源股份 -5.92 688800.SH 瑞可达 27.33 003019.SZ 宸展光电 -5.59 300184.SZ 力源信息 25.53 300782.SZ 卓胜微 -4.92 688678.SH 福立旺 25.46 300223.SZ 北京君正 -4.61 000727.SZ 冠捷科技 23.48 000021.SZ 深科技 -4.36 603595.SH 东尼电子 23.36 603501.SH 韦尔股份 -4.10 688019.SH 安集科技 22.92 300747.SZ 锐科激光 -3.50 资料来源：Wind，太平洋研究院整