光伏行业具备周期性和成长性,产业链整体涨价短期可能影响装机进程,但2022年硅料产能释放将缓解涨价压力。我们预计2022年国内(全球)光伏累计装机量达1256GW(4501GW),较2020年增长396%(536%),2022-2025年新增装机量CAGR 18.6%(21%)。投资建议是长期甄别技术路线精选α,DCF模型测算2022年市值空间中性-乐观假设可能上涨7%-82%,悲观假设可能下跌-41%。
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