本篇策略点评认为,光伏行业目前的估值盈利性价比已经显现。随着稳增长基调下货币政策的继续宽松,光伏板块有望迎来戴维斯双击。预计2022年国内及全球光伏装机将迎来高增长,其中国内新增装机84GW,全球新增211GW。各环节估值已回归合理水平,其中逆变器、组件、硅片和硅料的动态PE分别为40-60倍、40倍、30倍和15倍,PEG均降至1以下,估值已具吸引力。建议关注中下游毛利扩张机会,长期甄别技术路线精选α。通过DCF模型,可以量化测算未来市值空间,目前至2022年底Wind光伏指数市值空间,中性-乐观假设下上涨空间为17%-95%。
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