敬请阅读正文之后的免责条款部分深耕产业研究助力资本增值公司报告Page1/12特别声明：作者保证本报告中的信息均来源于合规的渠道，研究逻辑力求客观、严谨；报告的结论是在独立、公正的前提下得出，并已经清晰、准确地反映了作者的研究观点。除特别声明的情况外，在作者知情的范围内，本报告所研究的企业与作者无直接利益相关。特此声明。研究院副总经理：林全曾任华为供应链管理工程师，广证新三板研究副团队长等职。电话：0755-83068383-8816E-mail:linquan@jiyechangqing.cnTMT研究部电子行业研究员：陈凯厦门大学经济学硕士，知名券商投行、研究所经历，研究覆盖半导体、LED、物联网等TMT领域细分行业。电话：0755-83068383-8137E-mail:chenkai@jiyechangqing.cnTMT研究部电子行业研究员：李亚乔中国科学院上海硅酸盐研究所材料工程硕士，曾任中芯国际IC验证工程师，拥有三年IC设计后端验证脚本开发经验。电话：0755-83068383-8127E-mail:liyaqiao@jiyechangqing.cn相关报告【半导体行业IC设计系列报告二：MCU专题报告】MCU潜在市场规模达500亿，中高端领域国产替代空间巨大---------------------------------------------------------2018年9月19日基业常青经济研究院携国内最强大的一级市场研究团队，专注一级市场产业研究，坚持“深耕产业研究，助力资本增值，让股权投资信息不对称成为历史”的经营理念，帮助资金寻找优质项目，帮助优质项目对接资金，助力上市公司做强做大，帮助地方政府产业升级，为股权投资机构发掘投资机会，致力于开创中国一级市场研究、投资和融资的新格局！公司深度研究报告半导体行业芯海科技谨慎推荐（首次评级）2018年12月20日强化智慧感知领域优势，打造一站式物联网服务平台定位于智慧健康、智能家居和手机智能交互领域，营收及利润实现50%年增长芯海科技专注于高精度的模拟前端AFE和模数转换ADC芯片、低功耗/高可靠性MCU芯片、高集成度SOC芯片领域，提供智能检测算法、应用解决方案、无线传输模块（蓝牙、WIFI）、APP和云服务等产品，致力于打造一站式物联网服务平台。公司产品定位于健康测量、智能家电、电源管理和智能手机交互等领域，具有较强的盈利能力，营收和净利润年复合增速达50%，以智能家居为代表的物联网领域对智慧感知、交互、传输芯片需求量庞大，公司未来空间巨大。通用MCU领域国外厂商优势难以撼动，强化专用领域优势、紧抓市场风向的企业有望突围通用MCU领域，国外前八大厂商占据全球88%的市场份额，国内厂商差距明显。全球MCU领域加快并购整合步伐，恩智浦、瑞萨等全球前八大MCU厂商市场份额达到88%，头部集中效应明显。国内MCU领域的上市公司主要有中颖电子和兆易创新，营收规模都不超过4亿元，与国外巨头差距明显。国内积极布局32位中高端市场，强化专用领域优势助力国产厂商完成市场突围。通用MCU领域竞争格局稳固，国外老牌厂商在性能、稳定性、品牌方面具有较强优势，以兆易创新为代表的国内MCU厂商正积极布局32位中高端芯片市场。而随着下游应用场景的不断丰富和细化，对MCU的集成度、灵敏度专用处理能力、功耗和性价比提出了更高的要求，国内厂商可针对具体的应用场景进行深耕，逐渐在性能和市场服务上建立优势，从而有机会最终完成市场突围。快充、ForceTouch应用趋势明显，提前完成布局的企业有望抢占行业制高点。消费电子领域对快充应用有迫切需求，在快充尚未形成统一标准形势下，第三方厂商需支持当前主流快充协议方可参与市场竞争。ForceTouch是新一代人机交互的变革性应用，随着智能手机人机交互需求的进一步增强以及产品方案效能的提升和成本的有效管控，ForceTouch有望在安卓阵营中持续推广，提前布局者有望承接市场增量。模拟及数模混合芯片国际领先，锁定物联网及智能终端领域增量市场深耕模拟、数模混合芯片领域，体脂测量市占率全球第一。芯海团队技术研发能力强、经验丰富，公司拥有众多知识产权。公司自成立起便深耕于模拟及数模混合芯片领域，公司的ADC、模拟前端AFE、SOC等芯片具有高精度特点，在体脂秤领域的全球市占率达到60%。提供芯片+算法的完整应用方案，打造APP+云系统的一站式服务平台。公司以自身极具优势的模拟/数模混合芯片、MCU、蓝牙/WIFI模组、应用算法为基础，致力于提供从感知层、到传输层、再到应用层的一站式物联网平台服务。锁定智能手机快充及Forcetouch领域，助力业绩保持高速增长。公司快充技术支持市面上核心厂商的快充协议，ForceTouch也已用于多款国内知名品牌智能手机。风险提示：技术研发和产品开发不及预期；下游应用发展不及预期；市场拓展不达预期。 敬请阅读正文之后的免责条款部分深耕产业研究助力资本增值公司报告Page2/12内容目录1公司概况：定位于智慧健康、智能家居和手机智能交互领域，产品开发与市场开拓稳步进行的的优质芯片企业.........................................................41.1公司简介：定位于智慧健康、智能家居和手机智能交互领域，致力于提供芯片+方案+APP/云的一站式物联网应用服务.............................................................41.2公司经营情况：产品开发与市场拓展稳步进行，销售收入年复合增速达50%........................................................................................................................................42国外厂商占据绝对市场份额，独立自主发展是实现MCU国产化的必经之路.....................................................................................................................52.1通用MCU前八大厂商占据88%市场份额，国内厂商与国际一流水平差距较大....................................................................................................................................52.2国内积极布局32位中高端市场，强化专用领域优势助力国产厂商搅动市场格局....................................................................................................................................62.3快充、ForceTouch应用趋势明显，提前完成布局的企业有望抢占行业制高点........................................................................................................................................73企业亮点：.....................................................................................................93.1深耕模拟、数模混合芯片领域，体脂测量市占率全球第一.............................93.2提供芯片+算法的完整应用方案，打造APP+云系统的一站式物联网服务平台........................................................................................................................................93.3锁定智能手机快充及Forcetouch领域，助力业绩保持高速增长..................104风险提示.......................................................................................................11 敬请阅读正文之后的免责条款部分深耕产业研究助力资本增值公司报告Page3/12图表目录图表1芯海科技主营业务....................................................................................................4图表2芯海科技近年来营收和净利润（万元）................................................................5图表3国内MCU相关企业毛利率情况..............................................................................5图表42016年全球主要MCU企业及营收（百万美元）..................................................5图表5国内MCU领域主要上市及新三板挂牌企业..........................................................6图表6国内MCU主要应用领域..........................................................................................7图表7当前主流快充协议....................................................................................................7图表8压力触控芯片厂商及各自方案................................................................................8图表9芯海科技管理团队....................................................................................................9图表10芯海科技物联网服务平台建设............................................................................10图表11芯海科技电源管理应用.........................................................................................10图表12芯海科技ForceTouch技术指标、应用方案及场景...........................................11 敬请阅读正文之后的免责条款部分深耕产业研究助力资本增值公司报告Page4/121公司概况：定位于智慧健康、智能家居和手机智能交互领域，产品开发与市场开拓稳步进行的的优质芯片企业1.1公司简介：定位于智慧健康、智能家居和手机智能交互领域，致力于提供芯片+方案+APP/云的一站式