基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基金研究 证券研究报告 2021年11月09日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 韩乾 联系人 hanqian@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2021-11-08》 2021-11-08 2 《金融工程：基金研究-华泰柏瑞MSCI中国A股国际通ETF投资价值分析》 2021-11-08 3 《金融工程：金融工程-市场流动性跟踪周报：近期市场流动性变化情况》 2021-11-08 天风问答系列：金融工程与FOF五问五答 基于2021年公募基金第三季度报告的内容，我们在本文回答了一些与之相关的热点问题： 1. 主动权益类基金三季度重仓股如何变动？ 2. 三季度共有多少位百亿级主动权益基金经理？ 3. 百亿级基金经理重仓股如何变动？ 4. 百亿级基金经理都看好哪些股票？ 5. 百亿级基金经理如何看待未来市场表现？ 风险提示：本报告为基金历史数据统计结果，不对投资构成建议。 基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 主动权益类基金三季度重仓股如何变动？ .............................................................................. 3 2. 三季度共有多少位百亿级主动权益基金经理？ ...................................................................... 4 3. 百亿级基金经理重仓股如何变动？ ........................................................................................... 7 4. 百亿级基金经理都看好哪些股票？ ........................................................................................... 8 5. 百亿级基金经理如何看待未来市场表现？ .............................................................................. 9 图表目录 表1：2021Q3主动权益类基金的新进重仓股数量分布 .................................................................... 3 表2：2021Q3主动权益类基金移除和新进重仓股的行业权重信息 ............................................. 3 表3：2021Q3百亿级主动权益类基金经理管理规模及代表性产品信息 .................................... 4 表4：2021Q3百亿级基金经理代表性基金的新进重仓股数量分布 ............................................. 7 表5：2021Q3百亿级基金经理代表性产品的新进重仓股的行业权重信息 ............................... 7 表6：2021Q3百亿级基金经理共同看好的股票名单（基金经理数量≥7） ............................. 8 表7：部分百亿级基金经理未来市场观点 .............................................................................................. 9 基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 主动权益类基金三季度重仓股如何变动？ 答：根据我们对本年度主动权益类基金（普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金和平衡混合型基金）三季报相对二季报的新进重仓股的统计结果可以发现，有40只基金的新进重仓股数量为0，仍继续持有二季报重仓股，占比仅为1.2%；有2136只基金的新进重仓股数量在5只及以内，占比达到了65.0%；有1011只基金的新进重仓股数量在6到9只，占比达到了30.8%；有138只基金的新进重仓股数量达到了10只，表明基金经理完全替换了二季报重仓股。由此可知，2021Q3主动权益类基金平均新进重仓股数量为4.79只，平均新进重仓股权重占比为22.9%，绝大多数主动权益类基金在三季度新进重仓股数量不到一半。 表1：2021Q3主动权益类基金的新进重仓股数量分布 新进重仓股数量 基金数量 基金数量占比 0 40 1.2% 1 206 6.3% 2 350 10.7% 3 510 15.5% 4 510 15.5% 5 520 15.8% 6 347 10.6% 7 297 9.0% 8 193 5.9% 9 174 5.3% 10 138 4.2% 注：主动权益类基金包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金和平衡混合型基金；剔除封闭式基金、FOF基金、国家队基金、联接基金、分级子基金等，不同份额基金仅统计初始份额基金。下同。 资料来源：Wind，天风证券研究所 此外，我们对主动权益类基金2021Q3新进重仓股按中信行业和Wind港股行业进行了统计。可以发现，2021Q3主动权益类基金重仓股整体加码周期性行业，减持消费、医药、香港信息技术等行业。 表2：2021Q3主动权益类基金移除和新进重仓股的行业权重信息 行业 移除重仓股 新进重仓股 权重变化 行业 移除重仓股 新进重仓股 权重变化 电子 2.29% 2.15% -0.14% 香港信息技术 1.31% 0.19% -1.12% 电力设备及新能源 1.57% 2.10% 0.53% 消费者服务 0.31% 0.19% -0.12% 医药 2.48% 1.74% -0.74% 家电 0.35% 0.19% -0.17% 基础化工 0.84% 1.58% 0.73% 传媒 0.27% 0.18% -0.10% 有色金属 0.51% 1.06% 0.55% 农林牧渔 0.13% 0.17% 0.04% 食品饮料 1.84% 1.03% -0.81% 建材 0.25% 0.14% -0.10% 计算机 0.53% 0.81% 0.28% 香港医疗保健 0.20% 0.12% -0.08% 机械 0.79% 0.75% -0.05% 香港材料 0.02% 0.11% 0.09% 国防军工 0.33% 0.58% 0.25% 香港日常消费 0.11% 0.10% -0.01% 汽车 0.49% 0.50% 0.00% 建筑 0.07% 0.10% 0.03% 银行 0.83% 0.47% -0.36% 香港金融 0.18% 0.10% -0.08% 香港可选消费 1.24% 0.42% -0.82% 纺织服装 0.02% 0.06% 0.04% 石油石化 0.16% 0.35% 0.18% 综合 0.01% 0.06% 0.04% 房地产 0.09% 0.34% 0.25% 香港房地产 0.13% 0.06% -0.07% 非银行金融 0.12% 0.30% 0.18% 轻工制造 0.20% 0.05% -0.16% 交通运输 0.21% 0.30% 0.09% 香港能源 0.06% 0.03% -0.03% 电力及公用事业 0.13% 0.29% 0.16% 商贸零售 0.02% 0.03% 0.01% 基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 通信 0.15% 0.27% 0.12% 香港工业 0.02% 0.02% 0.00% 钢铁 0.07% 0.24% 0.18% 香港电信服务 0.09% 0.01% -0.08% 煤炭 0.18% 0.24% 0.06% 综合金融 0.00% 0.00% 0.00% 香港公用事业 0.00% 0.23% 0.23% 资料来源：Wind，天风证券研究所 2. 三季度共有多少位百亿级主动权益基金经理？ 答：截至2021年9月30日，有193位基金经理的主动权益类产品管理规模达到了百亿级别，其中前三名分别为景顺长城基金的刘彦春、中欧基金的葛兰、易方达基金的张坤。我们将基金经理在管产品中管理时间最长的主动权益类基金视作代表性产品。具体信息如下表所示。 表3：2021Q3百亿级主动权益类基金经理管理规模及代表性产品信息 基金经理 规模管理(亿元) 基金公司 代表性基金 基金经理 规模管理(亿元) 基金公司 代表性基金 刘彦春 1029.15 景顺长城基金 景顺长城新兴成长 饶晓鹏 167.11 华安基金 华安升级主题 葛兰 970.01 中欧基金 中欧医疗健康A 韩阅川 166.96 易方达基金 易方达新享A 张坤 797.72 易方达基金 易方达蓝筹精选 刘武 165.57 易方达基金 易方达新兴成长 刘格菘 776.75 广发基金 广发小盘成长A 张峰 165.05 农银汇理基金 农银汇理行业领先 胡昕炜 676.16 汇添富基金 汇添富消费行业 郑巍山 164.98 银河基金 银河创新成长 谢治宇 604.98 兴证全球基金 兴全合润 雷鸣 164.36 汇添富基金 汇添富成长焦点 周应波 576.34 中欧基金 中欧时代先锋A 李耀柱 164.21 广发基金 广发沪港深新起点A 萧楠 534.54 易方达基金 易方达消费行业 周克平 163.11 华夏基金 华夏复兴 董承非 522.44 兴证全球基金 兴全趋势投资 汪孟海 162.51 富国基金 富国沪港深价值精选A 李晓星 512.74 银华基金 银华中小盘精选 韩威俊 161.09 交银施罗德基金 交银策略回报 冯波 481.78 易方达基金 易方达行业领先 王健 161.03 中欧基金 中欧新动力A 蔡向阳 472.82 华夏基金 华夏回报A 李德辉 160.89 上投摩根基金 上投摩根科技前沿 周蔚文 449.52 中欧基金 中欧新蓝筹A 李游 160.42 创金合信基金 创金合信资源主题A 曲扬 447.04 前海开源基金 前海开源国家比较优势A 赵枫 159.35 睿远基金 睿远均衡价值三年A 归凯 433.19 嘉实基金 嘉实泰和 杨明 158.41 华安基金 华安策略优选A 杨锐文 421.92 景顺长城基金 景顺长城优选 赵晓东 157.12 国海富兰克林基金 国富中小盘 朱少醒 398.99 富国基金 富国天惠精选成长A 乔迁 153.77 兴证全球基金 兴全商业模式优选 袁芳 385.23 工银瑞信基金 工银瑞信文体产业A 程洲 152.12 国泰基金 国泰聚信价值优势A 赵诣 377.85 农银汇理基金 农银汇理研究精选 季文华 148.20 兴证全球基金 兴全社会责任 张萍 377.28 银华基金 银华盛世精选 范洁 148.08 前海开源基金 前海开源沪港深优势精选A 陈皓 376.94 易方达基金 易方达平稳增长 张啸伟 145.31 富国基金 富国天合稳健优选 劳杰男 374.82 汇添富基金 汇添富价值精选A 闫思倩 144.46 工银瑞信基金 工银瑞信生态环境 郑澄然 373.04 广发基金 广发鑫享 王斌 143.12 华安基金 华安安信消费服务A 冯明远 367.76 信达澳银基金 信达澳银新能源产业 卢纯青 142.27 中欧基金 中欧先进制造A 基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读