休闲服务行业周观点：中免业绩下滑拖累板块下跌，辉瑞新冠特效药有望提振旅游行业

[Table_RightTitle] 证券研究报告|休闲服务 [Table_Title] 中免业绩下滑拖累板块下跌，辉瑞新冠特效药有望提振旅游行业 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——休闲服务行业周观点(11.01-11.07) [Table_ReportDate] 2021年11月08日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（11月1日-11月7日）上证综指下跌1.57%、申万休闲服务指数下跌10.37%，休闲服务指数跑输上证综指8.79个百分点；上周休闲服务主要子板块全部下滑：餐饮-0.95%、酒店-5.21%、旅游综合-13.08%、景点-2.72%，教育服务-2%。传统淡季叠加疫情扰动，中国中免三季度营收下滑不及预期，市值跌破5000亿元，带动休闲服务指数大幅下跌涨幅垫底。短期来看，线下疫情风险对旅游行业影响较大，辉瑞公司宣布新冠特效药取得重大突破，或能在短期内提振市场行情。长期来看，主题公园巨头加速国内布局，看好积压需求逐步释放带动长期发展的演艺龙头。教育行业仍处于转型时期，K12教育板块：浙江金华正式出台全国首批非学科类校外培训机构监督管理标准，在校外培训机构资金监管、规范办学等方面的示范效应值得关注；职业教育板块：人社部印发《通知》，要求事业单位公开招聘职业院校毕业生要破除唯名校、唯学历的用人导向，鼓励引导职业院校毕业生投身乡村振兴事业，利好职业教育发展。 1、旅游：建议关注：1）受益于旅游出行逐步恢复的酒店龙头； 2）受益于双11大促线上旅游产品热销的头部旅行社；3）受益于长期消费恢复与前期布局积累的演艺龙头。2、教育：人社部印发《通知》，要求事业单位公开招聘要破除唯名校、唯学历的用人导向，建议关注受政策长期支持的职业教育公司。 投资要点： ⚫ 行情回顾：上周（11月1日-11月7日）上证综指下跌1.57%、申万休闲服务指数下跌10.37%，休闲服务指数跑输上证综指8.79个百分点，在申万28个一级行业指数涨幅垫底。年初至今上证综指上涨0.53%、申万休闲服务指数下跌15.33%，申万休闲指数跑输上证综指15.86个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第25。 ⚫ 行业相关新闻：1）旅游：三季度营收下滑，中国中免大单封跌停，市值跌破5000亿元；辉瑞称其新冠口服药能降低住院或死亡风险89%；飞猪：双11冰雪旅游商品预订量同比翻两倍。2）教育：全国最先，浙江金华出台非学科类校外培训机构监督管理标准；人社部：事业单位公开招聘要破除唯名校、唯学历的用人导向；字节跳动宣布架构调整：成人教育、智能硬件等成教育业务重点。 ⚫ 上市公司重要公告：华天酒店业绩披露，百邦科技、东方时尚、昂立教育股票回购，昂立教育重大股权交易，竞业达债务重组，华天酒店股权划转。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 双11酒店新品集中首发，酒店板块一枝独秀 “双减”工作稳步推进，教育龙头积极谋求职教转型 两办印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》，利好职教板块 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 李滢 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -10%0%10%20%30%40%50%60%70%休闲服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 5206 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。 mNzRqOuMpQxPqPoPnMsNoP6McM6MnPpPnPrQiNrQmNiNoOvN6MrQqNxNqNxOwMoOqQ [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 4 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 6 2.1 旅游 ................................................................................................................................ 6 2.2 教育 ................................................................................................................................ 7 3 过去一周上市公司重要公告 ........................................................................................... 8 4 投资建议 ........................................................................................................................... 9 5 风险提示 ........................................................................................................................... 9 图表1：上周休闲服务板块涨跌幅（%）位列第28 ......................................................... 4 图表2：年初至今休闲服务板块涨跌幅（%）位列第25 ................................................. 4 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 .................................................................................. 5 图表4：子板块PE估值情况_20211105 ............................................................................ 5 图表5：个股涨跌情况_20211105 ...................................................................................... 5 图表6：过去一周上市公司重要公告 ................................................................................ 8 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 10 页 1 行情回顾 上周（11月1日-11月7日）上证综指下跌1.57%、申万休闲服务指数下跌10.37%，休闲服务指数跑输上证综指8.79个百分点，在申万28个一级行业指数涨幅垫底。年初至今上证综指上涨0.53%、申万休闲服务指数下跌15.33%，申万休闲指数跑输上证综指15.86个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第25。 图表1：上周休闲服务板块涨跌幅（%）位列第28 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表2：年初至今休闲服务板块涨跌幅（%）位列第25 资料来源：Wind，万联证券研究所 上周休闲服务主要子板块全部下滑：餐饮-0.95%、酒店-5.21%、旅游综合-13.08%、景点-2.72%，教育服务-2%。板块的PE估值为酒店304.75、景点216.64、旅游综合42.36、餐饮104.46。 (12)(10)(8)(6)(4)(2)0246农林牧渔电子通信传媒国防军工计算机汽车机械设备轻工制造纺织服装家用电器食品饮料非银金融商业贸易医药生物电气设备综合有色金属银行建筑装饰交通运输房地产建筑材料公用事业采掘化工钢铁休闲服务(30)(20)(10)0102030405060电气设备有色金属采掘化工钢铁汽车公用事业电子综合机械设备建筑装饰国防军工轻工制造纺织服装银行计算机通信交通运输商业贸易农林牧渔建筑材料食品饮料医药生物传媒休闲服务房地产非银金融家用电器 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 10 页 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20211105 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20211105 板块名称 领涨股票（%） 领跌股票（%） 休闲服务 *ST圣亚(12.67) 锋尚文化(11.54) 福成股份(10.94) 中国中免(-14.04) 华天酒店(-9.12) 首旅酒店(-7.67) 教育服务 ST文化(18.82) 百邦科技(9.45) 东方时尚(4.79) 行动教育(-9.43) 中公教育(-8.14) 凯文教育(-4.03) 资料来源：Wind，万联证券研究所 (60)(50)(40)(30)(20)(10)010旅游综合景点酒店餐饮教育服务本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%42.36304.75216.64104.4626.78050100150200250300350旅游综合酒店景点餐饮中证体育 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 6 页 共 10 页 2 行业重要事件 2.1 旅游 三季度营收下滑，中国中免大单封跌停，市值跌破5000亿元 中国中免（601888）1日低开低走，盘中快速下探跌停。截至发稿，该股报241.61元，跌停板上封单超6.6万手，目前市值4717亿元。 10月29日晚间，中国中免发布2021年三季报，前三季度，公司实现营业收入494.99亿元，同比增长40.87%；归属于上市公司股东的净利润84.91亿元，同比增长168.35%。其中，第三季度，公司实现营业收入139.73亿元，同比下降11.73%；归属于上市公司股东的净利润31.32亿元，同比增长40.22%。（证券时报网） https://stock.stcn.com/djjd/202111/t20211101_3823131.html 效果比默沙东好？辉瑞称其新冠口服药能降低住院或死亡风险89% 周五，辉瑞公司表示其抗新冠口服药Paxlovid可以使轻度和中度患者住院或死亡概率降低89%，并计划本月将研究结果提交给美国FDA寻求批准。若成功上市将颠覆新冠治疗方式，