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大北农(002385)的饲料主业在2021年三季报中实现了快速增长,但受到猪价的影响,公司业绩略低于预期。然而,我们预计公司生猪养殖成本有望快速下滑,转基因政策有望逐步落地,未来公司成长有望超预期。因此,我们维持“增持”评级,并上调公司目标价至11元。