华创证券发布2021年三季报，营业收入188.40亿元，同比增长17.37%；净利润43.21亿元，同比增长41.62%。经纪、资管业务高速增长，投资银行业务环比降低，IPO市占率高升。重资本业务稳健增长，信用业务利息收入同比增长5.9%。公司业务结构持续优化，轻资产业务成绩斐然，在资管业务及财富管理转型的持续推动发力下，业绩增长更为稳健多元。我们预计公司2021/2022/2023年EPS预期为0.83/1.21/1.61元，BPS分别为8.6/9.34/10.31元，对应PB分别为1.60/1.47/1.33倍，ROE分别为9.64%/13.00%/15.59%。我们维持2021年业绩2.30倍PB估值，目标价19.69元，维持“推荐”评级。
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