新时代传媒周报：Facebook加码元宇宙更名为Meta，元宇宙投资重点关注游戏

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2021年10月31日 传媒行业 Facebook加码元宇宙更名为Meta，元宇宙投资重点关注游戏 ——新时代传媒周报 投资周报 投资组合：一、芒果超媒、三七互娱、分众传媒、科大讯飞、东方财富、奥飞娱乐。二、受益组合，快手、腾讯、美团、创梦天地。三、吉比特、完美世界、风语筑、华立科技、视觉中国、浙文互联、光线传媒、华策影视。 投资主题：游戏视频三季报业绩、元宇宙ARVR、长短视频流媒体平台、楼宇媒体业绩持续性、出版发行的稳健增长、国有传媒公司的机会，双11。 受益标的：海外公司有网易、阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、祖龙娱乐、中手游、赤子城等。游戏名臣健康、电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、影视万达中影等；其他有东方明珠、中南传媒、人民网等。 投资建议：政策法规陆续出台，互联网的调整规范持续进行，数据安全和反垄断治理有利于资本有序扩张，本轮互联网的监管指导正有序落地 反垄断和数据安全是互联网发展的重要变量，反垄断对于创新与公司的运营提出了更高的要求，有利于产业的深耕和健康发展，而不是无序扩张。数据安全，在人工智能大时代，规范有利于更好的发掘利用。互联网已经在各行业实现了深刻的数字互联网，而走向智能化与走向全球化是我国当下互联网产业的两个重要驱动。我们认为此轮互联网的监管已基本有序落地。 Facebook更名为“Meta”引领元宇宙发展，游戏三季报不错可加配 10月28日，Facebook首席执行官马克〃扎克伯格 在Facebook Connect发布大会上宣布，Facebook将改名为“Meta”，来源于“元宇宙”（Metaverse）。这次Connect 2021会议上，Facebook还表示将公司业务划分为两个部分：应用程序系列（Family of Apps）和现实实验室（Reality Labs）。并将Reality Labs本年内的研发费用提高到100亿美元。近期将在欧洲设立1万个元宇宙相关的工作岗位。Facebook产业巨头强势进入元宇宙探索，行业的加速发展正在进行。元宇宙投资首先在游戏，游戏三季报业绩亮眼，三七互娱三季度8.67亿，同增54.77%，扣非后同增81%；完美世界三季度游戏业绩5.5亿元；吉比特前三季度净利达12.06亿元，同增51.7%；名臣健康前三季度净利1.21亿元，同增158%；其他如恺英网络、宝通科技、电魂网络、游族网络均有不错的业绩恢复和增长。我们认为元宇宙不是短期热点是数字化的长期趋势，产业巨头不断探索未来可期。投资元宇宙应在首先受益且有业绩的游戏公司方面，受益公司腾讯控股、字节跳动、网易、三七互娱、完美世界、吉比特、心动公司、名臣健康、宝通科技、电魂网络、恺英网络、创梦天地等。 《无暇赴死》上映首日票房登顶，《沙丘》创华纳年度北美最高开画纪录 根据猫眼专业版数据，截至2021年10月31日11时，《007：无瑕赴死》累计票房达1.42亿，共357.5万人次观影，猫眼口碑2.5万人评分8.7分。10月29日首映票房达4940.3万，登顶日冠宝座，《长津湖》以2834万的票房成绩屈居第二；沙丘于10月22日上映，首映票房达3914.1万，首周末在北美开画拿下4010万美元。截至2021年10月31日11时，北美票房已达5887.1万美元，中国内地获得累计票房2.05亿元，观影人次达495.0万。猫眼口碑6.9万人评分7.9分。下个月内，有多部热门电影将上映，《天书奇谭4K纪念版》于11月5日上映，《扬名立万》《我的初恋十八岁》定档于11月11日，《梅艳芳》定档于11月12日，《门锁》定档于11月19日。受益公司关注中国电影、万达电影、光线传媒、华策影视等。 风险提示：疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险，监管政策变化等。 推荐（维持评级） 马笑（分析师） maxiao@xsdzq.cn 证书编号：S0280520070001 行业指数走势图 相关报告 《推荐芒果超媒三七互娱等超跌个股，看好互联网的长期发展》2021-08-01 《腾讯音乐被责令解除独家版权，6月梯媒广告持续高速增长》2021-07-18 《“棋牌+休闲”双引擎，家乡互动差异化运营和本地化策略引领行业增长》2021-06-25 《网络视频持续高速增长，互联网巨头有望生态互通》2021-07-18 《互联网已经成为基础设施，反垄断及数据安全更强调良性发展》2021-07-11 -22%-16%-10%-4%2%8%14%20%2020/08 2020/10 2020/12 2021/02 2021/04 传媒 沪深300 2021-10-31 传媒行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 重点公司盈利预测 子行业 证券代码 股票名称 市值（亿元） ROE(%) EPS PE PB TTM 2020E 2021E 2022E TTM 2020E 2021E 2022E 游戏 002624.SZ 完美世界 337.17 19.55 0.28 1.93 2.31 2.65 62.23 9.01 7.52 6.56 3.11 002555.SZ 三七互娱 527.85 20.64 0.86 1.45 1.64 1.90 27.57 16.41 14.51 12.53 5.63 603444.SH 吉比特 246.09 30.25 20.28 15.61 20.18 24.12 16.89 21.94 16.97 14.20 5.80 300315.SZ 掌趣科技 107.27 -58.93 0.03 0.24 0.37 0.47 139.09 16.21 10.51 8.28 1.86 300418.SZ 昆仑万维 221.14 27.30 1.96 1.58 1.84 2.19 9.54 11.83 10.16 8.53 2.38 300459.SZ 汤姆猫 155.05 10.21 0.21 0.28 0.35 0.43 21.17 15.75 12.60 10.26 4.49 300031.SZ 宝通科技 91.42 11.13 1.14 1.02 1.34 1.67 20.14 22.59 17.19 13.80 2.97 电商与营销 002878.SZ 元隆雅图 34.74 16.51 0.57 0.74 0.95 1.17 27.39 21.20 16.52 13.41 4.12 002027.SZ 分众传媒 1062.95 17.62 0.42 0.17 0.24 0.30 17.48 43.29 30.67 24.53 7.65 002727.SZ 南极电商 188.99 13.15 1.51 0.63 0.80 1.00 21.06 50.32 39.63 31.70 3.07 300785.SZ 值得买 68.88 17.21 1.98 2.29 2.95 - 39.25 33.80 26.27 - 3.96 视频/影视动漫 300413.SZ 芒果超媒 735.01 11.94 1.26 0.93 1.19 1.45 31.27 42.25 33.02 27.10 4.37 600637.SH 东方明珠 263.94 6.36 0.43 0.65 0.73 0.81 18.14 11.89 10.59 9.54 0.91 300182.SZ 捷成股份 105.83 -3.88 -0.40 0.27 0.34 - -10.16 15.22 12.09 - 1.59 002292.SZ 奥飞娱乐 74.67 -39.28 -0.34 0.05 0.18 0.27 -15.02 101.00 28.06 18.70 2.01 300251.SZ 光线传媒 274.59 2.11 0.27 0.27 0.36 0.42 35.19 34.24 25.66 22.49 2.88 300133.SZ 华策影视 107.22 -1.73 0.27 0.31 0.36 0.41 20.60 18.19 15.67 13.76 1.62 600977.SH 中国电影 219.00 9.07 0.14 0.09 0.64 0.73 82.73 130.33 18.33 16.07 1.97 002739.SZ 万达电影 312.97 4.39 -2.00 -0.22 0.81 0.97 -7.01 -63.77 17.32 14.46 3.22 互联网 603000.SH 人民网 144.85 8.13 0.27 0.29 - - 47.98 45.17 - - 4.41 603888.SH 新华网 91.76 9.47 0.52 0.59 0.66 0.76 33.86 29.97 26.79 23.26 3.03 603533.SH 掌阅科技 83.43 11.16 0.65 0.72 1.02 1.37 29.02 26.40 18.64 13.88 3.30 000681.SZ 视觉中国 92.97 10.25 0.24 0.39 0.49 0.60 54.60 34.03 27.08 22.12 2.82 海外/港股公司 BILI.O 哔哩哔哩 1862.86 -18.41 -0.81 -5.89 -3.59 0.06 -46.30 -79.67 -130.89 7330.00 7.17 IQ.O 爱奇艺 415.68 -74.79 -0.29 -1.73 -1.02 -0.45 -7.80 -30.67 -51.75 -118.29 5.23 PDD.O 拼多多 7138.56 -32.35 -0.27 -1.60 0.26 1.79 -271.50 -355.68 2223.00 317.57 11.09 NTES.O 网易 4373.51 24.89 0.98 4.16 4.87 5.57 36.40 150.14 128.41 112.17 5.06 JD.O 京东 8000.74 7.44 0.98 5.12 5.70 7.94 21.70 97.85 87.96 63.13 3.64 2400.HK 心动公司 175.14 22.10 -1.09 0.94 1.29 1.69 -33.90 38.86 28.22 21.61 6.20 0700.HK 腾讯控股 37983.41 18.58 19.61 11.68 14.36 17.10 20.40 33.90 27.56 23.15 4.54 3690.HK 美团点评 13607.82 0.52 -0.67 0.29 1.87 3.24 -333.30 770.29 118.77 68.43 10.20 0772.HK 阅文集团 455.42 3.35 -0.10 -1.46 1.18 1.57 -437.50 -30.42 37.87 28.35 2.81 1896.HK 猫眼娱乐 88.47 5.96 0.15 -0.21 0.57 0.77 52.20 -36.23 13.65 10.13 1.10 资料来源：Wind，新时代证券研究所（带*为新时代传媒行业覆盖标的，其余公司均采用wind一致预期，股价为2021年 10月29日收盘价） 2021-10-31 传媒行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 表1： 重点公司2021H1业绩汇总 证券代码 公司简称 所属板块 2021H1营收（亿元） yoy 2021H1归母净利润（亿元） yoy PE（TTM） 301011.SZ 华立科技 其他 2.50 134.38% 0.31 2524.29% 70.53 300251.SZ 光线传媒 影视院线 7.55 191.37% 4.85 2255.45% 37.49 603888.SH 新华网 其他 6.36 43.46% 0.82 2220.14% 39.00 002517.SZ 恺英网络 游戏 9.88