请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 互联网平台分级分类指南对外征求意见，Facebook更名为META 传媒 证券研究报告/行业周报 2021年10月31日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：021-20315097 Email：kangyw@r.qlzq.com.cn 分析师：朱骎楠 执业证书编号：S0740517080007 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 152 行业总市值(百万元) 1417189.12 行业流通市值(百万元) 1181802.86 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<【中泰传媒-周观点】字节系产品Q3用户使用时长超越腾讯系，持续关注第四季度电商带动营销机会>>2021.10.24 <<【中泰传媒-周观点】关注电商旺季带动营销投资机会，10月电影票房达62.9亿>>2021.10.17 <<【中泰传媒-周观点】关注四季度营销旺季，快手宣布组织架构调整加强事业部闭环>>2021.10.08 <<【中泰传媒-周观点】游戏工委发起《网络游戏行业防沉迷自律公约》，国庆档11部影片上线预售票房达9010万>>2021.09.25 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2019 2020 2021E 2022E 2019 2020 2021E 2022E 芒果超媒 39.29 0.66 1.11 1.39 1.78 60 35 28 22 1.1 买入 网易-S 126.86 6.58 3.49 4.40 5.28 19 36 29 24 1.1 买入 吉比特 342.44 11.26 14.56 21.77 24 30 24 16 14 0.3 买入 心动公司 36.57 0.98 0.02 0.04 0.73 37 1828 845 50 — 买入 完美世界 17.38 1.16 0.80 1.19 1.5 15 22 15 12 0.3 买入 分众传媒 7.36 0.13 0.28 0.42 0.51 57 27 17 14 0.3 未评级 星期六 20.13 0.24 0.03 0.61 0.99 84 671 33 20 0.0 未评级 备注：股价取自10月29日收盘，人民币：港元=1:0.83，分众传媒、星期六盈利预测取自Wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周行情：本周传媒板块上涨0.23%，跑赢沪深300（-1.03%），创业板（1.28%），中小板（0.41%），板块跌幅位于全行业中上游。从传媒各个细分板块来看，本周子板块游戏涨幅列第一，为3.24%。互联网广告营销涨幅第二，为2.17%。动漫涨幅第三，为0.08%。其余板块中，互联网影视音频下跌-3.97%，其他文化娱乐下跌-3.48%，其他广告营销下跌-2.65%。  《互联网平台分类分级指南（征求意见稿）》等对外征求意见。为科学界定平台类别、合理划分平台等级，推动平台企业落实主体责任，促进平台经济健康发展，保障各类平台用户的权益，维护社会经济秩序，国家市场监督管理总局组织起草了《互联网平台分类分级指南（征求意见稿）》《互联网平台落实主体责任指南（征求意见稿）》，现向社会征求意见。  教育部等六部门印发通知部署做好预防中小学生沉迷网络游戏管理工作。教育部中宣部、中央网信办、工信部、公安部、市场监管总局等六部门印发通知部署做好预防中小学生沉迷网络游戏管理工作。通知要求，各地出版管理部门要严格执行网络游戏前臵审批制度，督促网络游戏企业加大内容审核力度，坚决杜绝网络游戏中含有可能妨害中小学生身心健康的内容，确保内容优质健康干净。网络游戏企业要采取技术措施，避免中小学生接触不适宜的游戏或者游戏功能。要严格落实网络游戏用户账号实名注册和登录要求，将未成年人用户纳入统一的网络游戏防沉迷管理，不得在规定时间以外以任何形式向中小学生提供网络游戏服务。  电影《长津湖》成2021年全球票房冠军，中国影史票房第二名。截止31日，电影《长津湖》票房（含服务费）达54.9亿反超《你好，李焕英》54.1亿，成功成为2021年全球票房榜榜首和中国影视票房榜第二。  快手：宿华不再担任本公司首席执行官，程一笑已获委任为首席执行官。快手在港交所公告，宿华不再担任本公司首席执行官；公司联合创始人、执行董事兼首席产品官程一笑已获委任为首席执行官，自2021年10月29日起生效。  索尼发布2021年Q2财报，PS5全球销量达1340万台。10月28日，索尼发布了2021财年Q2季度财报，本季度内索尼的销售收入达到23694亿日元，同比增长了13%；营-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%传媒（中信）沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 业利润为3185亿日元，同比增长了1%。其中，PlayStation部门销售额同比增长27%，成为了有史以来销售成绩最佳的第二季度，但营业利润却有所下降。据数据显示，3个月内索尼售出了大约330万台PS5，比第一季度增加了100万台，全球总销量达到1340万台。与此同时，PS4销量仅有20万台左右，而去年同期销量为150万台。游戏销量方面，PS5、PS4平台游戏Q2总销量为7640万份，去年同期销量为8180万份。其中760万份为索尼第一方游戏作品，去年同期销量为1280万份。  Facebook三季度盈利超预期，12月1日后更名为“META”。Facebook公布三季度财报。财报显示，Facebook三季度营收290.1亿美元，同比增长35%，市场预期295.7亿美元；净利润91.94亿美元，同比增长17%，市场预期92.84亿美元。Facebook表示，该公司三季度日活用户数19.3亿，市场预期19.3亿。此外，公司还宣布，计划从四季度开始将其Facebook Reality Labs拆分为单独部门。该部门专注于硬件、增强现实和虚拟现实产品。10月28日，Facebook将公司名称更改为“META”，公司股票代码将从12月1日起变更为“MVRS”。Facebook将更名为Meta以专注于转向以虚拟现实为主的新兴计算平台。  截至10月24日，中泰传媒板块共计134家上市公司发布第三季度快报公告。其中累计共54家上市公司前三季度归母净利润实现同比正增长，其中光线传媒同比增长767.66%，分众传媒同比增长100.81%，吉比特同比增长51.7%，芒果超媒同比增长22.84%。同期共17家上市公司前三季度归母净利润实现扭亏为盈，10家上市公司同比上期亏损，34家上市公司前三季度净利润同比下降，19家上市公司前三季度净利润持续亏损。  投资建议：  按照中信行业分类，截止2021年10月22日收盘，传媒板块自年初以来指数回调12.46%，板块市盈率为27.18。我们近期建议关注三类行业：1）等版号开启发布后，行业监管靴子落地且前期超跌，如游戏；2）四季度处于全年旺季的行业，如营销；3）符合年轻人娱乐消费趋势的行业，如潮玩。重点推荐芒果超媒、网易、心动公司、吉比特、完美世界。  此外，我们建议关注细分子行业优质公司投资机会：生活圈营销龙头：分众传媒；在线阅读：掌阅科技；短视频生态：星期六、快手；电影院线：万达电影、光线传媒；跨境电商：吉宏股份、安克创新。   风险提示：内容上线表现不达预期风险、行业竞争加剧风险、政策风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 本周行情：本周传媒板块上涨0.23%，跑赢沪深300（-1.03%），创业板（1.28%），中小板（0.41%），板块跌幅位于全行业中上游。  从传媒各个细分板块来看，本周子板块游戏涨幅列第一，为3.24%。互联网广告营销涨幅第二，为2.17%。动漫涨幅第三，为0.08%。其余板块中，互联网影视音频下跌-3.97%，其他文化娱乐下跌-3.48%，其他广告营销下跌-2.65%。从个股来看，新文化上涨24.85%，位列第一；当代文体上涨13.48%，位列第二；完美世界上涨13.08%，位列第三，个股跌幅前三：海峡创新（-16.79%）、鼎龙文化（-12.50%）、电广传媒（-11.37%）。 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板（%） 图表2：传媒子板块与沪深300周涨跌幅比较（%） 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 图表3：A股主要板块一周涨跌幅（%） 来源：Wind，中泰证券研究所 图表4：A股传媒与互联网个股一周涨跌幅 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 来源：Wind，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 第三季度传媒公司业绩快报：  截至10月24日，中泰传媒板块共计134家上市公司发布第三季度快报公告。其中累计共54家上市公司前三季度归母净利润实现同比正增长，其中光线传媒同比增长767.66%，分众传媒同比增长100.81%，吉比特同比增长51.7%，芒果超媒同比增长22.84%。同期共17家上市公司前三季度归母净利润实现扭亏为盈，10家上市公司同比上期亏损，34家上市公司前三季度净利润同比下降，19家上市公司前三季度净利润持续亏损。 图表5：传媒板块第三季度业绩快报汇总 证券代码证券简称2021年前三季度营业收入（万元）2020年前三季度营业收入（万元）同比变动2021年前三季度归属母公司股东的净利润（ 万元）2020年前三季度归属母公司股东的净利润（ 万元）同比变动603888.SH新华网104798.2571948.3445.66%11050.97442.822395.60%300251.SZ光线传媒97804.5048081.32103.41%55287.606372.02767.66%300052.SZ中青宝25738.4120025.3828.53%1356.51163.40730.18%300343.SZ联创股份123652.47137157.25-9.85%16287.932147.99658.29%000607.SZ华媒控股135941.83102124.8233.11%7774.871525.88409.53%300144.SZ宋城演艺101563.7061852.0764.20%43252.5913375.18223.38%002517.SZ恺英网络164998.81112116.6847.17%50152.5616457.56204.74%600986.SH浙文互联1078432.02689275.9956.46%21041.8810220.24105.88%002027.SZ分众传媒1114813.09787545.8441.56%442255.59220239.36100.81%300182.SZ捷成股份259906.48196446.3932.30%39380.6420457.3492.50%300494.SZ盛天网络95973.7167146.5642.93%11100.465840.9190.05%603613.SH国联股份2347495.321003177.55134.01%33876.9217879.2089.48%600551.SH时代出版572643.52430071.6433.15%28799.2716355.8476.08%300291.SZ华录百纳53599.057363.30627.92%5940.433509.7169.26%601928