业绩短期承压，静待经营改善

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中炬高新(600872)：业绩短期承压，静待经营改善

中炬高新(600872)发布了2021年前三季度业绩报告，实现营业收入34.12亿元，同比下降10.45%；归母净利润3.67亿元，同比下降45.09%。单三季度实现营业收入10.96亿元，同比下降12.70%；归母净利润0.87亿元，同比下降59.15%。分析认为，公司调味品主业同比下降主因：1）家庭零售端需求恢复偏弱，对行业整体增长影响较大；2）社区团购等新渠道的快速发展影响了公司核心的商超渠道；3）疫情多点爆发影响；4）公司渠道库存较为良性，未强制压货。公司毛利率和净利率分别为33.08%和11.61%，分别较去年同期-8.75和-7.5pct，原材料价格上涨影响毛利率叠加市场投放加大提升费用率，使得公司短期盈利能力同比下降。公司持续加速空白市场开发，落实销售人员短期激励和长期扶持相结合的激励措施，市场端稳定KA、发展社区团购等新渠道，期待走出盈利低谷。