业绩符合预期，高镍导入顺利

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当升科技发布2021年三季报，营收同比增长155%，归母净利润同比增长175%，扣非净利润同比增长127%。业绩符合预期。公司产能预计2021年达4.4万吨，22年达7.4万吨，23年达11.4万吨。公司已实现多款单晶型和团聚型新产品量产，成为国际客户的标杆产品，批量应用于日本、韩国、欧洲和美国一线品牌电动汽车。公司与力勤资源签署战略采购协议，有助于公司构建稳定的原料供应渠道，保障产能扩张。我们预测，2021-2023年公司营收分别为65亿、101亿、133亿，YOY+104%、+55%、+32%，归母净利润分别为8.5亿、9.8亿、12.8亿，YOY+121%、+15%、+30%。我们维持买入评级。