报告总结： 容百科技发布了2020年年报，全年实现营收37.95亿元，同比下降9.43%，实现归母净利润2.13亿元，同比增长143.73%；实现扣非后归母净利润1.60亿，同比增长183.72%，净利润和扣非净利润均接近此前业绩预告的上限，符合预期。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.90元（含税）。公司全年净利润逐季增长，改善趋势明显，主要得益于下半年下游需求回暖下，公司高镍出货占比提升叠加产能利用率逐步提升。公司是三元高镍正极材料龙头公司，2020年高镍出货量同比翻番，在国内三元高镍市场占比超过50%。公司积极扩产，2020年底有效产能为4万吨，2021年底有望达到12万吨以上，全年有效产能约为6万吨，将首先受益，我们预计公司2021年将出货5万吨以上，实现翻倍。2025年公司远期规划产能达到30万吨以上，将在韩国、欧洲和北美设立制造基地，服务国际客户。
