Facebook更名Meta重点发力元宇宙，程一笑接任快手CEO

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2021年10月31日 传媒 Facebook更名Meta重点发力元宇宙，程一笑接任快手CEO 行情概况：本周中信一级传媒板块上涨0.2%。元宇宙主题再度发酵，我们认为这一方向是未来传媒投资的重点方向，产业进展会不断落地。传媒板块在经历前期密集政策出台下的调整后，板块筑底信号明显，部分基本面长期向好的个股已经到了中期配臵角度的较好价格位臵，建议投资者逐渐加大关注。 【游戏】Quest2销售强劲带动Facebook非广告营收大增，关注龙头公司业绩拐点与VRAR等新技术催化。Facebook发布21Q3财报，非广告营收7.34亿美元（YoY+195%），增长主要得益于128G版本Quest2销售强劲。Facebook表示将向元宇宙部门和现实实验室投入至少100亿美元的资源，并正式宣布公司更名为“Meta”。内容端来看，大型VR游戏《行尸走肉：圣徒与罪人》全平台营收已突破5000万美元。我们认为，VRAR开启下一代交互终端变革，游戏为核心应用，产业加速发展有望带动优质研发商价值重估。在政策利空出尽的背景下，板块β已经见底，后续进入到比拼个股α阶段，元宇宙产业的不断落地也有望提升游戏板块估值。关注业绩拐点到来公司：【三七互娱】Q3利润环比+54.8%，《斗罗大陆：魂师对决》持续优异变现；【完美世界】《幻塔》11/10开启四测，Q3游戏业务环比改善显著。 【短视频】成龙入驻快手开通全球首个短视频社交帐号，程一笑接任快手CEO。快手自2020年起开始发力引入明星，截至2021年8月，快手入驻明星数量超过1800个，整体粉丝量达到了8.7亿。截至10月29日成龙入驻快手3天，粉丝数超过3000万人，首条内容播放量达到2.89亿次。近期快手加强内容运营，与NBA、成龙展开合作并针对海外市场进行战略调整，我们认为以上动作均显示快手正在寻求更多有效路径发力用户增长，建议关注【快手科技】。 【电商】各平台进一步“互通互联”打破流量垄断，电商发展迎来新时机。抖音于近日进行调整，用户在抖音群聊中已经可以直接打开淘宝、京东、拼多多这些电商的商品分享链接，点击商品即可直接跳转到所对应的电商App并进行下单。Q4重点关注各平台“双十一”表现、抖音供应链端的持续搭建。建议关注抖音代运营【星期六】、天猫代运营【宝尊电商】、【壹网壹创】、【值得买】等。 【长视频】芒果TV发布2022核心资源片单。2022年芒果核心资源中，待播剧集共60个项目，其中包括16部季风剧集，受关注度较高的包括《大宋少年志2》（预计2022Q4播出）；综艺近30部，其中关注度较高的创新新综艺包括与香港TVB联合推出的“超S级港乐歌唱竞演节目”《声生不息》（洪啸工作室负责制作）。目前行业对饭圈整治力度加大，对偶像类节目的监管趋严，短期压制板块估值水平，但长期看有利于行业长期健康发展，平台制作成本结构也有望优化。推荐【芒果超媒】。 投资建议：游戏板块重点推荐三七互娱、完美世界；视频板块持续推荐芒果超媒、快手科技；直播电商板块重点推荐星期六，潮玩领域推荐泡泡玛特、华立科技。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱：gusheng@gszq.com 分析师 吴珺 执业证书编号：S0680521010001 邮箱：wujun@gszq.com 研究助理 汪翌雯 邮箱：wangyiwen@gszq.com 研究助理 何欣仪 邮箱：hexinyi@gszq.com 相关研究 1、《传媒：快手与NBA签订合作协议，双十一开启线上零售高景气依旧》2021-10-24 2、《传媒：全国银幕数突破8万块，双十一即将到来电商热潮迭起》2021-10-17 3、《传媒：腾讯《英雄联盟手游》上线，直播带货继续保持高景气》2021-10-10 2021年10月31日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1 投资聚焦 ............................................................................................................................................................ 3 1.1 行情概览 ................................................................................................................................................... 3 1.2 板块投资观点 ............................................................................................................................................ 4 1.3 本周核心推荐&观点更新 ............................................................................................................................. 6 2 本周板块事件&政策回顾 ...................................................................................................................................... 8 3 本周子板块数据跟踪 ............................................................................................................................................ 9 4 风险提示 .......................................................................................................................................................... 13 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2021.10.23-2021.10.29） ............................................................................ 3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2021.10.16-2021.10.22） ......................................................................... 3 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2021.10.16-2021.10.22） ................................................................... 3 图表4：板块重点公司估值表（2021/10/28） ........................................................................................................... 5 图表5：10.23-10.29期间遥望旗下部分主播抖音平台数据 ......................................................................................... 6 图表6：泡玛特近期发售新品盲盒一览（加粗为重点产品） ....................................................................................... 7 图表7：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 ...................................................................................................... 10 图表8：上市公司重点游戏App Store排期 ............................................................................................................. 11 图表9：本周票房统计（2021.10.23-10.30） .......................................................................................................... 11 图表10：剧集周排名 ............................................................................................................................................ 12 图表11：综艺周排名 ............................................................................................................................................ 12 图表12：抖音电商近几个月GMV情况 ................................................................................................................... 12 图表13：抖音电商近几个月TOP1000品牌商销售额占比情况 .................................................................................. 12 图表14：抖音电商（10.23-10.28）各品类销售额（亿元）及占比 ............................................................................ 13 2021年10月31日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1 投资聚焦 1.1 行情概览 根据中信一级行业指数，本周传媒板块上涨0.2%，位列30个行业的10位。涨跌幅前三的板块分别是：电力设备新能源（6.96%）、国防军工（2.64%）、电力公用事业（1.69%）；涨跌幅后三的板块分别是：煤炭（-8.29%）、房地产（-8.20%）、家电（-5.92%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2021.10.23-2021.10.29） 资料来源：Wind，国盛证券