天宜上佳（688033）：碳碳材料超预期投产，第二增长曲线放量在即。公司加速布局碳碳热场，受益于光伏高景气带来的需求高增长；收购瑞合科技切入军民用航空领域，两大业务有望率先成长为第二增长曲线。长期看，公司产品的下游应用广泛且壁垒深厚，公司长期受益于新材料平台化的持续推进。我们预测公司2021-2023年实现归属于母公司净利润分别为1.72亿元、3.11亿元、4.17亿元，对应EPS分别为0.38元、0.69元、0.93元，当前股价对应PE分别为67.3、37.2、27.8倍，维持“审慎推荐”评级。
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