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公司发布2021年三季报，前三季度实现营收65.22亿元，同比增长24.36%，归母净利润6.09亿元，同比增长126.72%。单季度营收分别为17.85、26.46、20.90亿元，同比增速分别为34.33%、36.82%、5.50%，预计全年营收将实现较高增长。毛利率为29.18%，同比增长2.54pct，净利率为11.14%，同比增长4.78pct。公司聚焦军品主业，通过定增募投，陕西宏远引入大型模锻件设备，扩充高端、大型整体化锻件产能。随着国产支、干线客机的加速量产交付，公司作为锻件核心供应商之一，民用客机业务规模将随之扩大；公司从2015年开始加快推进国际转包业务，海外市场份额有望稳步提升。我们预计公司2021-2023年收入分别为90.79亿元、119.21亿元、152.97亿元，归母净利润分别为7.83亿元、10.27亿元、13.88亿元，对应EPS分别为0.78元、1.04元、1.35元，对应PE分别为43X、33X、26X，维持“买入”评级。
