交易情绪跟踪第117期：基金发行放缓，融资情绪创新低

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2021年10月27日 投资策略 基金发行放缓，融资情绪创新低——交易情绪跟踪第117期 结合近期的市场跟踪，交易结构持续修复，新能源及上游资源交易热度有所回暖，但市场情绪仍处底部，一方面成交延续缩量，换手率低位徘徊，另一方面基金发行明显放缓，周均规模接连下台阶，ETF净申购也转向流出，同时融资情绪指标也继续下行，刷新近一年新低。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所下行，二八分化继续下行。其中近5日、20日和60日日均涨跌幅中位数分别达到-0.33%、-0.29%、-0.02%，二八收益、二八成交分化程度继续下移，分别降至20.58%、24。 2）交易集中度：个股交易集中度小幅下行，前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动-1.08%、-0.82%和-0.01%，所处历史分位数分别达到85.9%、93.3%和95.1%。行业交易集中度有所上行，前1%、前5%和前10%细分行业成交占比分别环比变动0%、0.79%和-0.27%，所处历史分位数分别达到2.3%、9.8%和21.1%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平小幅抬升，前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动1.19%、1.01%和0.39%，所处历史分位数分别达到68.1%、49.1%和46.2%。行业交易分化水平有所回升，前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动1.12%、0.82%和1.46%，所处历史分位数分别达到67.7%、77.1%和77.0%。 2、市场情绪跟踪 1）全A涨跌停比值10日均线上升至3.01，全A换手率回升至6.02%。2）VIX指数环比回落0.87，下降至15.43。3）60日新高10日均线回落至105、60日新低10日均线降至217；历史新高10日均线下降至11，历史新低10日抬升至28。4）趋势占优个股数目继续回落。60日均线以上个股数目、近1月创历史新高个股数目均环比回落，分别至30.91%、127。5）全A市场MACD强势股占比抬升至13.32%，弱势股占比回升至41.18%。6）全A杠杆资金情绪回落至10.04%。7）外资交易盘净流入MA30小幅上升至0.21亿元。 3、微观流动性跟踪 1）货币松紧：上周货币净投放2600亿元，短期利率下行，各期Shibor有所抬升，国债利率继续上行，各期信用利差集体回落，人民币继续升值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约21.9亿元，ETF份额环比减少41.27亿份，北上资金净流入233.03亿元，融资余额环比增加93.45亿元。 3）资金需求：上周IPO新增13家，首发融资规模108.07亿元，产业资本减持规模约34.90亿元。此外，本周解禁压力环比回落，解禁规模约1176.66亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：北上连续流入破百亿——外资周报第101期》2021-10-26 2、《投资策略：收缩的成交与渐明的主线——策略周报（10月第3周）》2021-10-24 3、《投资策略：人民币兑美元升破6.4——市场回顾 10月4周》2021-10-23 4、《投资策略：北交所开市渐进，影响如何？——科创双周报（10月第1期）》2021-10-22 5、《投资策略：三季报的高增方向有哪些？》2021-10-21 2021年10月27日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 ............................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪 ............................................................................................................................................... 7 三、微观流动性跟踪 ......................................................................................................................................... 10 3.1 货币松紧 ............................................................................................................................................. 10 3.2 资金供给 ............................................................................................................................................. 12 3.3 资金需求 ............................................................................................................................................. 13 风险提示 .......................................................................................................................................................... 14 图表目录 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比 ......................................................................... 4 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 ................................................................................ 4 图表3：个股交易集中度历史变动 ........................................................................................................................ 5 图表4：细分行业成交集中度历史变动 ................................................................................................................. 5 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业 .......................................................................................... 5 图表6：行业成交占比历史分位数 VS 近20日行业涨跌幅 .................................................................................... 6 图表7：个股交易分化系数历史变动 ..................................................................................................................... 6 图表8：细分行业交易分化系数历史变动 .............................................................................................................. 7 图表9：细分行业换手率 VS 近20日行业涨跌幅 .................................................................................................. 7 图表10：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动 .................................................................................................. 8 图表11：VIX指数历史变动 ................................................................................................................................. 8 图表12：全A日度60日新高、60日新低股票数量历史变动（单位：个） ............................................................. 8 图表13：全A日度历史新高、历史新低股票数量历史变动（单位：个） ................................................................. 9 图表14：60日线上数量占比与近1月创历史新高个股数量历史变动（单位：个） .................................................. 9 图表15：全A市场MACD强势股占比、MACD弱势股占比历史变动 ....................................................................... 9 图表16：