请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022年07月06日 投资策略 基金发行回暖，热点轮动频繁——交易情绪跟踪第150期 结合最新交易情绪跟踪，基金发行回暖，情绪高位震荡，热点轮动频繁。资金层面，除外资、两融继续贡献增量外，近期公募发行明显提速，单周发行超90亿元，刷新3月以来单周新高，后续基金发行回暖能否持续需重点关注；市场情绪层面，宏观流动性延续宽松，市场情绪高位震荡，外资交易盘、杠杆情绪、股民情绪仍有小幅上行，新高股与强势股走向分化；交易结构层面，汽车及新能源相关细分行业热度轮动，近期综合乘用车、硅料硅片等成交占比抬升居前，而证券、电池化学品、风电零部件、锂电池等成交占比回落居多。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢中枢有所回落，二八分化有所回升。其中近5日涨跌中枢有所回升，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为0.20%、0.24%和0.01%。二八收益分化有所回升，升至24.33%，二八成交分化程度有所回升，升至34。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回升。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.61%、0.28%和-0.11%，所处历史分位数分别达到83.90%、81.80%和81.90%。行业交易集中度整体有所回升，其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动0.02%、0.36%和0.21%，所处历史分位数分别达到2.20%、4.40%和2.90%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落。前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-3.12%、-1.71%和-0.85%，所处历史分位数分别达到54.80%、60.70%和68.00%。行业交易分化水平整体回升。前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-0.19%、5.95%和1.28%，所处历史分位数分别达到87.50%、92.90%和84.10%。 2、市场情绪跟踪 1）股民情绪指标环比抬升，A股股民情绪指标（IISI）抬升至-0.55。2）全A涨跌停比值10日均线回落至6.42，全A换手率抬升至7.40%。3）VIX指数环比回落0.53，回落至26.70。4）全A新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中60日新高个股数量10日均线回升至391，60日新低个股数量10日均线回落至23；同时历史新高个股数量10日均线回升至20，历史新低个股数量10日均线回升至7。5）趋势占优个股数目回升。其中60日均线以上个股数目占比环比回升至68.72%，近1月创历史新高个股数目回升至100。6）全A市场MACD强势股占比回落至41.81%，弱势股占比回落至9.67%。7）全A杠杆资金情绪回升至39.12%。8）外资交易盘净流入MA30回升至18.88亿元。 3、宏微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币新增投放3000亿元，短期利率走高，各期Shibor维持宽松，国债利率分化，各期信用利差环比出现分歧，人民币有所贬值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约92.33亿元，ETF份额环比减少4.62亿份，北上资金净流入102.31亿元，融资余额环比增加209.72亿元。 3）资金需求：本周IPO新增6家，首发融资规模88.55亿元，产业资本减持规模约155.07亿元，无定增项目新增。本周解禁压力回落，解禁规模约780.44亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 执业证书编号：S0680120070053 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：6月外资的两大特征——外资月报第32期》2022-07-05 2、《投资策略：V字反攻的下一章——2022年中复盘与展望》2022-07-03 3、《投资策略：市场回顾（7月1周）——近期A股两大特征》2022-07-02 4、《投资策略：成交结构转向中下游——交易情绪跟踪第149期》2022-06-30 5、《海外市场：7月配臵建议 & 港股金股推荐》2022-06-30 2022年07月06日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪................................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ............................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度................................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ............................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪................................................................................................................................................... 7 三、宏微观流动性跟踪 .......................................................................................................................................... 11 3.1 货币松紧 ................................................................................................................................................. 11 3.2 资金供给 ................................................................................................................................................. 12 3.3 资金需求 ................................................................................................................................................. 13 风险提示 .............................................................................................................................................................. 15 图表目录 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比 ............................................................................. 4 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 .................................................................................... 4 图表3：个股交易集中度历史变动 ............................................................................................................................ 5 图表4：细分行业成交集中度历史变动 ..................................................................................................................... 5 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业 .............................................................................................. 5 图表6：行业成交占比历史分位数 VS 近20日行业涨跌幅 ........................................................................................ 6 图表7：个股交易分化系数历史变动 ......................................................................................................................... 6 图表8：细分行业交易分化系数历史变动 .................................................................................................................. 7 图表9：细分行业换手率 VS 近20日行业涨跌幅 ..................................................................................................... 7 图表10：A股股民情绪指标及万得全A .................................................................................................................... 8 图表11：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动 ...................................................................................................... 8 图表12：VIX指数历史变动 ........................................................................................................