环保工程及服务行业：碳达峰行动方案出台，细化能源、交通、循环目标

证券研究报告·行业研究·环保工程及服务 环保工程及服务行业 1 / 9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 碳达峰行动方案出台，细化能源、交通、循环目标 增持（维持） 投资要点  事件：10月26日，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》。  碳达峰行动方案出台，“1+N”政策体系逐步构建。自《完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》发布后，2030年前碳达峰行动方案接连发布，本方案将和上述意见共同作为碳达峰阶段的顶层设计文件，构建起碳达峰、碳中和“1+N”政策体系，未来我国将陆续发布重点领域和行业碳达峰实施方案和一系列支撑保障措施。  主要目标延续前期纲领，量化能源消费及碳排强度。方案延续双碳工作意见主要目标，对“十四五”、“十五五”期间的能源消费及碳排强度做出量化指标，至2025年/2030年非化石能源消费比重达20%/25%左右，至2025年单位GDP能耗比2020年下降13.5%，单位GDP碳排放比2020下降18%。至2030年单位GDP碳排放比2005年下降65%以上。  十大行动贯穿发展，细化十年达峰目标。方案重点实施“碳达峰十大行动”，围绕能源、节能、工业、城乡建设、交通运输、循环经济、科技创新、碳汇能力、全民行动、梯次行动等将碳达峰贯穿于经济社会发展全方面。我们对比十大行动中的核心量化目标与前期政策发现，方案重点针对能源转型、交通运输、循环经济、城乡建设方面提出了更为细致、全面及深入的目标。1）能源转型：“新能源+储能”新型电力系统，严控煤炭有序转型。方案指出严控煤炭有序减煤限煤，积极推进风电、光伏、水电、核电发展，构建“新能源+储能”新型电力系统。其中至2025年新型储能装机容量达3000万千瓦以上，至2030年风电、太阳能发电总装机容量达12亿千瓦以上、抽水蓄能电站装机容量达1.2亿千瓦左右。2）绿色交通：运输工具低碳转型，强化绿色运输体系及基础设施建设。方案指出至2030年，新增新能源、清洁能源交通工具比例达40%左右，积极扩大电力、氢能、天然气、先进生物液体燃料应用，推动城市公共服务车辆电动化替代。3）循环经济：产业园区全面循环化改造，大宗固废综合利用+生活垃圾减量化资源化。方案指出，a. 到2030年省级以上重点产业园区全部实施循环化改造。b.加强大宗固废综合利用，支持大掺量、规模化、高值化利用，至2025年/2030年大宗固废年利用量达到40亿吨/45亿吨左右。c.完善废旧物资回收网络，推进退役动力电池、光伏组件、风电机组叶片等新兴产业废物循环利用，加强资源再生产品和再制造产品推广应用。至2025年/2030年，废钢/铜/铝/铅/锌/纸/塑料/橡胶/玻璃等9种主要再生资源循环利用量达4.5亿吨/5.1亿吨。d.推进生活垃圾减量化资源化，扎实推进生活垃圾分类，加强塑料污染全链条治理，推进垃圾焚烧和污水资源化利用。至2025年城市生活垃圾分类体系基本健全，生活垃圾资源化利用比例提升至60%左右。至2030年，市生活垃圾分类实现全覆盖，生活垃圾资源化利用比例提升至65%。4）城乡建设：新建公建/厂房屋顶光伏覆盖率达50%。方案指出推进城乡建设绿色低碳转型，加快提升建筑能效水平，优化建筑用能结构等。至2025年城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准，城镇建筑可再生能源替代率达8%，新建公建/厂房屋顶光伏覆盖率力争达50%。  双碳目标决策部署下，清洁能源与再生资源具备显著减碳价值，重点推荐再生资源、垃圾焚烧、水务、环卫电动化、光伏治理等细分领域。  再生资源：重点推荐危废资源化【高能环境】、动力电池回收【天奇股份】、再生塑料【英科再生】、填埋气资源化减排弹性最大【百川畅银】。  垃圾焚烧：重点推荐商业模式C端转变&碳价值增量现金流改善【光大环境】、【瀚蓝环境】、建议关注【三峰环境】、【伟明环保】、【绿色动力】。  水务：重点推荐水务价值重估【洪城环境】、建议关注【中国水务】。  环卫电动化：推荐环卫新能源十年五十倍助力碳达峰【宇通重工】。  光伏治理：建议关注【仕净科技】。  风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《环保工程及服务行业周报：鼓励可再生能源企业储能建设增加并网规模，CCER注册登记&交易系统招标启动》2021-08-15 2、《环保工程及服务行业周报：全国碳市场碳配额周成交量18.7万吨，危废处置专项督查推行》2021-08-08 3、《环保工程及服务行业周报：关注垃圾填埋气发电龙头，生态环境部开展重点行业碳环评试点统筹减污降碳》2021-08-01 [Table_Author] 2021年10月27日 证券分析师 袁理 执业证号：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 研究助理 赵梦妮 zhaomn@dwzq.com.cn -34%-23%-11%0%11%23%34%2020-082020-122021-042021-08沪深300 2 / 9 东吴证券研究所 [Table_Yemei] 行业点评报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 事件： 10月26日，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》。 1. 碳达峰行动方案出台，“1+N”政策体系逐步构建 2030年前碳达峰行动方案出台，明确碳达峰路线图。2020年9月22日，习近平主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上宣布，我国将采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。随后，习近平总书记在国际会议上多次宣示，表明了实现承诺的决心和意志。2021年10月，习近平主席在《生物多样性公约》第十五次缔约方大会领导人峰会中指出，为推动实现碳达峰、碳中和目标，中国将陆续发布重点领域和行业碳达峰实施方案和一系列支撑保障措施，构建起碳达峰、碳中和“1+N”政策体系。其中“1”主要指顶层设计文件，主要用于系统谋划和总体部署；“N”指的是各行业具体行动方案和系列保障措施，包括能源、工业、交通运输、城乡建设、循环经济等分领域分行业碳达峰实施方案，以及科技支撑、碳汇能力、政策保障等保障性方案。本次出台的2030年前碳达峰行动方案将与两日前发布的完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见共同作为碳达峰阶段的顶层设计。 2. 十大行动贯穿发展， 细化十年达峰目标 主要目标延续前期纲领，量化能源消费及碳排强度。方案延续双碳工作意见主要目标，对“十四五”、“十五五”期间的能源消费及碳排强度做出量化指标，至2025年/2030年非化石能源消费比重达20%/25%左右，至2025年单位GDP能耗比2020年下降13.5%，单位GDP碳排放比2020下降18%。至2030年单位GDP碳排放比2005年下降65%以上。 十大行动贯穿发展，细化十年达峰目标。方案重点实施“碳达峰十大行动”，围绕能源、节能、工业、城乡建设、交通运输、循环经济、科技创新、碳汇能力、全民行动、梯次行动等将碳达峰贯穿于经济社会发展全方面。我们对比十大行动中的核心量化目标与前期政策发现，方案重点针对能源转型、交通运输、循环经济、城乡建设方面提出了更为细致、全面及深入的目标。 nMyQsMyQqPxPwPoNsQyQrO8OdNaQtRmMoMoPfQoPqQiNnPyQbRoPpPwMsQrRMYqQnR 3 / 9 东吴证券研究所 [Table_Yemei] 行业点评报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 表1：本次方案与前期政策目标对比 主要目标 2025年目标 与前期政策目标对比 单位国内生产总值能耗 比2020年下降13.5% 与《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》目标一致 单位国内生产总值二氧化碳排放 比2020年下降18% 非化石能源消费比重 20%左右 碳达峰 奠定坚实基础 与《完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》目标一致 2030年目标 与前期政策目标对比 单位国内生产总值二氧化碳排放 比2005年下降65%以上 与2020年12月2日气候雄心峰会上习总书记宣布的中国国家自主贡献目标一致 非化石能源消费比重 25%左右 碳达峰 顺利实现碳达峰目标 与《完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》目标一致 重点任务 2025年目标 与前期政策目标对比 能源绿色低碳转型行动 新建通道可再生能源电量比例 原则上不低于50% 与《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》目标一致 新增水电装机容量 4000万千瓦 《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》指出2025年抽水蓄能规模达6200万千瓦 新型储能装机容量 3000万千瓦 与《关于加快推动新型储能发展的指导意见》目标一致 节能降碳增效行动 重点用能单位能耗在线监测 年综合能耗超过1万吨标准煤全部纳入 前期政策未统一提及 工业领域碳达峰行动 国内原油一次加工能力控制 10亿吨以内 前期政策未统一提及 原油主要产品产能利用率 80%以上 前期政策未统一提及 城乡建设碳达峰行动 城镇新建建筑标准 全面执行绿色建筑 《绿色建筑创建行动方案》指出2022年城镇新建建筑中绿色建筑面积占比达70% 城镇建筑可再生能源替代率 8% 前期政策未统一提及 新建公建/厂房屋顶光伏覆盖率 力争50% 前期政策未统一提及 交通运输绿色低碳行动 集装箱铁水联运量 年均增长15%以上 前期政策未统一提及 循环经济助力降碳行动 大宗固废年利用量 40亿吨左右 前期政策未统一提及 废钢/铜/铝/铅/锌/纸/塑料/橡胶/玻璃等 4.5亿吨 《“十四五”循环经济发展规划》指出2025年废纸、废钢、再生有色金属量达4亿吨 城市生活垃圾分类体系 基本健全 与《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》基本一致 生活垃圾资源化利用比例 60%左右 与《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》目标一致 2030年目标 与前期政策目标对比 能源绿色低碳转型行动 风电、太阳能发电总装机容量 12亿千瓦以上 与2020年12月气候雄心峰会上习总书记宣布的中国国家自主贡献目标一致 抽水蓄能电站装机容量 1.2亿千瓦 与《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》目标一致 省级电网尖峰负荷响应能力 基本具备5%以上 前期政策未统一提及 交通运输绿色低碳行动 当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例 40%左右 《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》要求，到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，力争经过15年的持续努力，纯电动汽车成为新销民用运输机场场内车辆装备等 力争全面实现电动化 4 / 9 东吴证券研究所 [Table_Yemei] 行业点评报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用 营运交通工具单位换算周转量碳排放强度 比2020年下降9.5%左右 前期政策未统一提及 国家铁路单位换算周转量综合能耗 比2020年下降10% 城区常住人口100万以上的城市绿色出行比例 不低于70% 《绿色出行创建行动方案》要求，到2022年力争60%以上的创建城市绿色出行比例达到70%以上 循环经济助力降碳行动 省级以上重点产业园区循环化改造 全部实施 《“十四五”循环经济发展规划》要求具备条件的省级以上园区 2025 年底全部实施循环化改造 大宗固废年利用量 45亿吨左右 前期政策未统一提及 废钢/铜/铝/铅/锌/纸/塑料/橡胶/玻璃等 5.1亿吨 城市生活垃圾分类体系 全覆盖 生活垃圾资源化利用比例 65% 碳汇能力巩固提升行动 全国森林覆盖率