环保工程及服务行业周报：十四五规划加强资源循环利用，约束性指标精炼突出碳达峰导向

证券研究报告·行业研究·环保工程及服务 环保工程及服务行业周报 1 / 34 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 十四五规划加强资源循环利用，约束性指标精炼突出碳达峰导向 增持（维持） 建议关注：瀚蓝环境，盈峰环境，ST宏盛，高能环境，龙马环卫，中再资环，北控城市资源，玉禾田，洪城水业，维尔利，深圳燃气，海螺创业，上海环境 核心观点：  十四五规划和2035年远景目标发布，加快推动绿色发展加强资源循环利用。规划指出要全面提高资源利用效率、构建资源循环利用体系、大力发展绿色经济及构建绿色发展政策体系。环境保护专栏指出： 1）大气污染物减排。实施8.5亿吨水泥熟料/4.6亿吨焦化产能和4000台有色炉窑清洁改造，完成5.3亿吨钢铁产能超低排放改造； 2）水污染防治。推进363个县城城市建成区1500段黑臭水体整治。 3）土壤污染防治。100个土壤污染较重县推进农用地安全利用示范，实施100个土壤污染源头管控项目。 4）城镇污水垃圾处置。a.新增污水处理能力2000万立方米/日。b.城市生活垃圾日清运量超300吨地区实现原生垃圾零填埋。据统计年鉴，2019年679个城市生活垃圾清运总量达2.4亿吨，其中生活垃圾日清运量大于300吨的城市数量达405个，数量占比60%，清量规模占比93%，表明十四五期间我国城市生活垃圾焚烧处理占比有望提升至90%左右。 5）医废危废处置及固废利用。建设国家和6个区域性危废防控技术中心，20个区域性特殊危废处置中心，100个大宗固废综合利用示范。 6）资源节约利用。开展近零能耗建筑、近零碳排放、碳捕集利用与封存等重大项目，60个大中城市废物循环利用体系建设。  约束性指标精炼突出碳达峰导向，深化生态建设内容巩固前期成果。 1）约束性指标：a)碳达峰导向更加明确，指标由资源环境类10项减至绿色生态类5项，其中单位GDP能耗进一步降低13.5%（-1.5%）、二氧化碳排放再降低18%（持平）；b)减污与降碳协同推进，25年地级及以上城市空气质量优良天数比例、地表水达到或好于III类水体比例、森林覆盖率较当前提升0.5pct/1.6pct/0.9pct达到87.5%/85%/24.1%。 2）行动要求：十四五规划延续并深化十三五的重点内容。a)明确应对气候变化的目标和路径，从“主动控制碳排放，落实减排承诺”到“落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标，制定2030年前碳排放达峰行动方案”；b)夯实前期成果升级治理标准，主要污染物排放总量从“大幅减少”到“持续减少”，生态安全屏障从“基本形成”到“更加牢固”，全方位实现治理升级。大气：从燃煤锅炉淘汰/煤改气/实施国VI到清洁生产/超低排放改造；水：巩固黑臭水体治理成效，从黑臭水体控制10%以内到推进363个县级城市黑臭水体综合治理；土壤：从6个土壤污染防治先行示范升级到100个土壤污染较重县推进农用地安全利用示范；固废：新增垃圾零填埋/生活垃圾焚烧建设试点/大宗固废综合利用示范要求；医废危废：从危废普查和综合整治到补齐医废处置短板，建设危废处置中心；资源利用：扩大废物循环体系建设，升级低碳循环技术。  碳中和投资框架及环保产业映射：从前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用构建投资框架，碳交易提供有效制度支撑。从环保视角来看，1）能源替代：前端能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源（垃圾焚烧等）替代需求。2）节能减排：中端推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）循环利用：推动垃圾分类、废弃家电/汽车、危废资源化等再生资源循环利用。4）环境咨询：环境管理提升促使环境咨询需求扩大。5）碳交易：鼓励可再生能源（垃圾焚烧/生物质利用等）、甲烷利用（污水处理/沼气利用）、林业碳汇等CCER项目发展。  最新研究：碳中和系列报告（五）：环卫新能源五十倍成长，十年替代助力碳达峰；碳中和系列报告（四）：碳中和投资框架、产业映射及垃圾焚烧量化评估；环保行业政策点评：珠三角建“无废城市”，聚焦固废减量、资源化、无害化；  风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《东吴碳中和系列报告（五）：环卫新能源五十倍成长，十年替代助力碳达峰》2021-03-12 2、《环保工程及服务行业政策点评：珠三角建“无废城市”，聚焦固废减量、资源化、无害化》2021-03-12 3、《东吴碳中和系列报告（四）：碳中和投资框架、产业映射及垃圾焚烧量化评估》2021-03-11 [Table_Author] 2021年03月14日 证券分析师 袁理 执业证号：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 研究助理 任逸轩 021-60199782 renyx@dwzq.com.cn -29%-14%0%14%29%43%57%2020-032020-072020-11环保工程及服务沪深300 2 / 34 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行情回顾 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 板块表现 ................................................................................................................................ 4 1.2. 股票表现 ................................................................................................................................ 4 2. 最新研究 .......................................................................................................................................... 6 2.1. 环卫新能源五十倍成长，十年替代助力碳达峰 ................................................................ 6 2.2. 环保行业政策点评：珠三角建“无废城市”，聚焦固废减量、资源化、无害化 ............. 7 2.3. 碳中和投资框架、产业映射及垃圾焚烧量化评估 ............................................................ 8 2.4. 高能环境深度：复制雨虹优势，造资源化龙头 ................................................................ 9 2.5. 环卫装备深度：十年五十倍，如何掘金环卫新能源? ..................................................... 10 2.6. 供销总社发布废电回收处理行动方案，再生资源龙头产能扩张50%份额升至35% .. 12 2.7. ST宏盛深度：制造+服务优势铸就20倍环卫电动化率蓝海中的宇通 ......................... 13 2.8. 北控城市资源深度：背靠龙头聚焦环服&危废，资源&管理优势助力腾飞 ................ 14 2.9. 龙马环卫深度：环服现市场份额&盈利双拐点，装备现金流利润率改善迎高质量增长15 2.10. 盈峰环境深度：环卫真实机械化水平提升空间大，装备龙头拓智慧环卫服务露峥嵘16 2.11. 环卫服务深度：大行业小公司轻资产，关注管理壁垒和装备边际改善 .................... 18 2.12. 玉禾田深度：市场化&大环卫带来成长红利，卓越管理能力助力业绩高增 ............. 19 2.13. 瀚蓝环境深度：优秀整合能力助力份额扩张，大固废综合产业园降本增效扩张可期20 3. 行业新闻 ........................................................................................................................................ 22 3.1. 十四五规划和2035年远景目标纲要正式发布：构建现代能源体系，发展壮大战略性新兴产业 .............................................................................................................................................. 22 3.2. 发改委：加大金融支持缓解可再生能源企业困难 .......................................................... 22 3.3. 商务部发布《再生资源绿色分拣中心建设管理规范》 .................................................. 24 3.4. 科技部：加快推进《碳中和技术发展路线图》编制 ...................................................... 24 3.5. 人大代表建议尽快制定《中华人民共和国碳中和促进法》 .......................................... 24 3.6. 《淮北市生活垃圾管理办法(试行)》6月1日起正式实施 ............................................. 25 3.7. 聚焦4大方面，甘肃集中开展生态环境问题排查整治 .................................................. 25 3.8. 广东省推进 “无废城市”建设试点工作方案 ..................................................................... 26 3.9. 河北衡水市出台《2021年危险废物污染防治工作实施方案》 ..................................... 26 3.10. 浙江出台全国第一部城镇生活垃圾分类管理信息技术标准 ........................................ 26 3.11. 《深圳市装修垃圾管理办法(征求意见稿)》发布，装修垃圾收运拟特许经营。 ...... 27 4. 公司重要公告 ................................................................................................................................ 28 5. 下周大事提醒 ..............................................................................