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根据报告正文，公司2021年三季报业绩表现优秀，实现营收357.7亿元，同比增长43.3%；归母净利润28.8亿元，同比增长47.5%；扣非归母净利润25.4亿元，同比增长45.3%。公司净利润实现同环比高速增长，主要得益于精细化的供应链管理和适度的产品调价，以及公司在非洲市场的龙头地位和对新兴市场的拓展。此外，公司版图拓宽和运营管理方面的卓有成效，为规模的持续增长提供了保障。预计公司2021-2023年营收分别为540/641/828亿元，归母净利润分别为38/46/59亿元，对应PE估值分别为33/28/21倍。考虑到公司在非洲手机市场的龙头地位和对新兴市场的拓展，以及公司围绕手机进行短中长期布局，我们认为公司低估，维持“推荐”评级。
