2021年三季报点评：经营质量逐季改善，第二成长曲线可期

中兴通讯发布了2021年三季报，业绩略超预期。公司运营商业务如期高增，毛利率持续改善，现金流强劲。公司深度参与国内外5G规模建设，维持传统运营商业务为主的第一成长曲线。政企业务方面，其服务器及存储产品2021年前三季度收入翻番，已规模化进入金融、互联网、能源等行业的头部公司；终端业务提出了保持国内市场年增长率大于200%，海外市场年增长率超过50%的新目标，同时提供汽车电子相关的基础平台、芯片、车路协同的智能网联产品，为第二成长曲线赋能。