鸿泉物联发布2021年三季报，营收3.18亿元，同比增长5.08%，归母净利润4270万元，同比下滑22.12%。三季度国内重卡销量断崖式下跌，公司单季收入下滑，但优于行业整体表现。净利润方面，公司Q3单季归母净利润为131.66万元，同比下滑92.66%，主要原因为：1）公司营收受下游行业周期性影响订单大幅减少；2）原材料（主要为电子元器件）从年初以来持续涨价缺货，导致毛利率下降；3）研发投入加大，研发费用同比增长32.1%。我们认为公司业绩下滑主要是受到短期因素的扰动，放眼未来几个季度，我们认为国六带来的边际影响将逐步减弱，原材料方面公司也进行了战略备货，作为细分行业为数不多的上市公司具备规模和资金优势，有望在周期底部夯实公司行业地位。此外，公司近年来业绩增速始终高于下游行业整体增速，体现了公司持续开拓新客户及新领域的能力，下游市场销量逐渐回暖后，预计公司业绩将展现出较高弹性。
