锂价高增助力业绩抬升，产业链完善搭建确保新产能有效落地

雅化集团发布2021年三季报，营收和归母净利润分别同比增长55.74%和226.06%，扣非归母净利润同比增长242.51%。单季度看，营收和归母净利润分别环增4.30%和43.64%。公司计划建设年产5万吨氢氧化锂和1.1万吨氯化锂项目，以扩大锂产品产能。特斯拉与雅化集团签署重大合同协议，约定自2021至2025年特斯拉向雅安锂业采购价值总计6.3-8.8亿美元电池级氢氧化锂产品。公司还与银河锂业续签锂精矿承购协议，至2025年每年采购量不低于12万吨。公司远期资源采购有望收获保障，氢氧化锂产销规模有望进一步提升。预计公司2021-2023年归母净利润至9.32、13.97、16.55亿元，对应PE分别为41.7、27.8、23.5倍，维持“买入”评级。

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