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安琪酵母(600298)发布2021年三季报,实现营收75.9亿元,同比增长18.2%;实现归母净利润10.18亿元,同比增长0.5%。受原材料成本大幅上行影响,公司毛利率下降10.6pp,净利率下降2.8pp。但公司积极布局产能扩建和提高糖蜜储存能力,长期竞争优势持续。预计公司2021-2023年归母净利润分别为15.9亿元、18.6亿元、21.5亿元,对应动态PE分别为26倍、22倍、19倍,维持“买入”评级。