中报点评：成本上行与需求承压导致盈利下滑，龙头扩张强化竞争优势

桐昆股份发布了2022年中报，上半年实现营业收入298.52亿元，同比下滑1.11%，实现归母净利润23.02亿元，同比下滑44.32%。业绩下滑主要原因是成本上涨和需求下滑导致盈利承压。公司涤纶长丝产量同比增长14.55%，销量下滑0.32%，产销率87%。原材料价格上涨导致毛利率下降，综合毛利率为8.02%，同比下降4.53个百分点。浙石化投资收益下滑，对业绩产生影响。公司保持扩张态势，竞争优势进一步稳固。未来公司仍有部分产能陆续投放，涤纶长丝领域的市占率有望继续提升。