本周国防军工行业三季报迎来密集披露，估值切换逐步明朗。上游元器件、原材料公司业绩增速逐步开始回归行业增速，四季度订单角度预计环比略有提高。中下游业绩仍是抬升阶段，尤其是对于上半年下游交付还未十分顺畅的板块，比如航空发动机等。另外，军工行业本身大部分公司季度间交付就不均衡，还是以同比增长为主要，不建议过多关注本身很多公司没有可比性的环比。建议组合配置，重点选择核心受益高景气赛道或者受益行业且市值空间大的平台型标的，如航空主战装备、导弹武器装备、军工电子&信息化、军民融合领域等。
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