平安银行（000001）：盈利高增可持续，私行财富发展迅猛。平安银行公布2021年三季报，净利润同比增长30%，主要受益于财富管理、信用卡业务手续费的迅猛增长。同时，零售转型进入新阶段，私行财富发展迅猛。平安银行升级零售转型，提出“五位一体”新模式，强化了科技赋能，实现了零售业务新的飞跃。私行达标客户较年初增18.2%至6.77万户，私行AUM较年初增18.7%至1.34万亿。 对公业务做精做强，企业活期存款增长良好。过去几年，平安银行主动退出产能过剩行业、高风险资产，存量问题资产基本出清，对公资产质量得到全面优化。同时，严控增量，精选行业、客户、产品，重点投放轻资产、轻资本业务，对公业务做精做强。随着“3+2+1”对公战略的持续推进，公司战略客群拓展效果显著，平稳资产质量的同时，亦带来企业活期存款的良好增长。 投资建议：预计平安银行全年营收有望达10%左右。其负债成本率已低于行业平均，进一步下行空间不大，而资产收益率在资产结构持续调整后仍有下行压力，预计息差仍将高位收窄。但考虑到财富管理等非息业务迅速发展支撑非息收入较快增长，从而全年营收增速有望达到10%左右；资产质量相关指标表现较好，关注贷款率波动无需过分担忧。
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